2024社会服务行业报告：潮玩新趋势与旅游市场复苏分析

1、出行/旅游：端午假期预订平稳增长，同程加速跨境业务布局

2024年端午假期出行高基数下仍有望实现平稳增长。2023年上半年假期补偿性出游需求旺盛，出行旅游人数基数整体不低，其中端午假期国内旅游人次与收入分别恢复至2019年同期的113%/95%。根据航班管家预测，假期民航计划执行航班量/旅客运输量分别同比提升4.2%/6.0%；广铁集团预计假期旅客运输量同比增长约2.2%，结合OTA平台预订数据，假期国内出行旅行数据整体有望维持平稳增长。

假期机酒“量增价减”趋势预计延续。截至5月29日，航班管家预计2024年五一假期经济舱平均票价（含油）同比2019年下降10.4%，同比2023年下降25%。机票票价同比滑落预计受到多因素综合影响：（1）国内民航运力供给充分；（2）高铁中短途出行分流；（3）航司定价策略注重效率指标（客座率）。我们分析硬件设施供给缺口修复、大众旅游渗透叠加下沉区域消费提升，预计机酒预订仍将延续“量增价减”趋势，但结合当前体验性服务供需提升，预计假期市场整体客单价同比保持稳定。

假期出境游稳步复苏，暑期出境热度升温。根据携程，端午假期平台出境游酒店的搜索热度相较2019年同期上涨50%，二季度办签量同比2023年增长翻倍，较2019年实现20%增长，呈现显著复苏增长态势。暑假期间，海外长线游目的地迎来办签热潮，与2023年同期相比，办理美国、英国、澳大利亚、加拿大、法国等长线国家暑期签证的占比从30%跃升至50%，预计出境在五一假期预热之后有望持续升温，暑期出境游有望回到或超过历史最高水平。

核心观点：近期文旅政策频出，顶层设计提升旅游产业地位，推动各地创造优质旅游供给，居民旅游消费呈现高韧性，预计国内出行保持良性内生增长；跨境旅游受益于供应链逐步修复&签证政策优化，预计至暑期保持较高景气度，受益标的：携程集团-S、同程旅行。国民出行转向平价高频趋势下，中短途交通（高铁、高速）边际改善的自然景区或更受益，受益标的：长白山、九华旅游。

1.2、同程旅行：港澳北上出游热，加码跨境旅行业务

2024年港澳居民北上出游热持续升温。根据同程旅行《2024一季度粤港澳大湾区旅游消费趋势报告》，一季度中国香港、中国澳门居民对广东主要城市旅游产品的搜索量同比增长近300倍，中国香港跻身广州、深圳、珠海等广东主要旅游城市的前五大客源地之一，清明假期期间，广东重点景区来自港澳地区的预订量同比增长158%，而港澳地区景点来自广东的预订量同比增长322%。“复活节”期间，同程旅行平台广东主要景区来自中国香港的客流量同比增长了553%。游客结构方面，2024年一季度广东主要城市接待的港澳游客中30岁以下的年轻群体占比近40%，23岁以下学生群体占比超12%。

瞄准港澳入境旅游，同程加速拓宽海外版图。同程旅行旗下全新旅游预订平台HopeGoo宣布与AlipayHK达成合作，并已将交通预订服务接入AlipayHK，AlipayHK用户可直接购买通往全国各地的火车票，无需注册12306和填写大陆电话号码，免去了繁琐的登陆和认证步骤，预订过程更简单易用，大幅便利中国香港市民内地出行需求。5月28日，同程旅行中国香港办公室正式开业，进一步加速海外市场布局。

1.3、航空：国内航班环比回落，国际航班保持稳定

根据航班管家，本周（5.26-6.1）全国日均客运执行航班量14072架次，较2023年同期增长2%，环比-1.3%。其中，本周国内客运日均执行航班量12242架次，较2023年同期-4%，环比-1.5%，5月国内航班较2023年同期-2%；本周国际客运日均执行航班量1507次，环比+0.1%，恢复至2019年同期72%，5月国际航班恢复至2019年同期72%。

1.4、访港数据追踪：内地访港环比回落，全球访港保持稳定

本周（5.25-5.31）内地访客总入境人次达504681人，环比-2.8%；全球访客总入境人次（除内地外）176410人，环比+2.5%。内地访客日均人数恢复至2019年月度（5月）日均47.4%，全球访客日均人数（除内地外）恢复至2019年月度（5月）日均的65.2%。内地访港整周单日峰值10.9万人次，全球访客整周单日峰值（除内地外）达3.07万人次。

2、IP：品牌+IP，积木接棒潮玩新力量

由于中国塑料积木玩具产品受众群体不断扩大，从以往的儿童和青少年为受众群体逐渐延伸至全年龄段受众群体，行业市场渗透率不断提高。2017-2022年中国积木玩具行业市场规模由101亿元增长至217亿元，年复合增长率为16.7%。预计到2027年中国积木市场规模将达到407亿元，2022-2027年的年复合增长率为13.4%。

IP类拼搭玩具是全球玩具行业增速最快、极具发展前景的细分品类。全球IP类拼搭玩具市场规模从2019年的132亿元增长至2023年的278亿元，2019年至2023年的年均复合增长率达到20.5%。预计2023年至2028年年均复合增长率为29.0%，市场规模在2028年将达到996亿元。其中，中国IP类拼搭玩具的市场规模将从2023年的58亿元增长到2028年的325亿元，2023年至2028年的年均复合增长率为41.3%。

以IP赋能产品，IP授权产品价格高于同类无授权产品。中国塑料积木玩具同质化严重，IP产品在同类产品中脱颖而出，国产积木品牌应以IP为核心驻点，顺应行业发展趋势，通过IP 内容精品化、积木联名IP 多元化变现。例如森宝借电影《流浪地球》开发出影视IP积木爆款并顺势最终形成影视IP、国潮IP、自有产品及IP三大支撑的业务体系。

2.2、消费受众：成年受众占比76%，解压和送礼为主要目的

积木受众性别占比较均匀，成年受众占比76%。根据魔镜洞察，社媒平台积木话题下，受众性别占比较均匀，男性群体占比46.6%，女性群体占比53.4%。积木受众年龄多元化，21-35岁的中青年群体是主要爱好者。积木受众中23.6% 为未成年人群，76.4%为成年人群，其中11.3%为中老年人群。上班族购买积木的主要目的为下班解压和工位布置，情侣购买的主要目的为节日送礼和约会。

2.3、品牌对比：乐高一家独大，国产积木靠IP和性价比取胜

乐高一家独大，占据近四成份额。根据魔镜洞察，国内线上积木市场中乐高的市场份额为37.6%，国产品牌份额均未超过2%。积木市场的品牌集中度及品牌数量均有所下降，CR5由55.7%（2022年3月-2023年2月）下滑至46.2%（2023年3月-2024年2月），品牌数小幅下滑。高度同质化的背景下，不断内卷的积木市场增长乏力、品牌间竞争激烈，获利空间不断缩窄，差异化成为品牌破局的核心点。

3、教育：深圳龙华加快非学科办证，关注中老年兴趣教育

为着力提升教培类企业开办便利度，自5月15日起，龙华区政务服务中心推出一站式“开办非学科类校外培训”“证照联办”服务。相关企业只需携带完整材料，即可在中心二楼专窗快速办理，实现一次申请、并联审批、限时办结。新服务实施五天内已成功办理“开办非学科类校外培训”主题事项60起，显著提升了政务效率和市场效益，助力打造高质量的营商环境。

近期回头看及巡视督查均为打击非法、无证办学，利好龙头合规教培机构，推荐标的：好未来，受益标的：新东方、学大教育、凯文教育、卓越教育集团、思考乐教育。

3.2、老年经济兴起，关注中老年兴趣教育

“新中老年”人群偏好通过兴趣学习丰富自身的精神世界，77.2%的人群有过或正在进行兴趣学习行为。兴趣学习帮助他们探索无限生活可能，64.8%的中老年兴趣学习人群是为了满足自我的求知兴趣，55.1%选择通过兴趣学习提高生命质量，54.3%通过兴趣学习拓展新社交圈。

4.1、广东调整医美外科项目：美容外科可打玻尿酸等注射类项目

5月21日，广东省卫健委发布医疗美容外科项目调整通知。通知显示，在美容外科一级项目“(4)其他”新增物理治疗和注射治疗。其中，物理治疗包括，激光治疗、强脉冲光（IPL）治疗、射频治疗、光动力疗法、超声治疗、微针治疗、以及用于组织提升、缩紧的线技术等；注射治疗包括，玻璃酸酶注射、瘢痕注射、美塑注射、硬化剂注射、皮损内药物注射，以及透明质酸、胶原蛋白、聚左旋乳酸、聚已内酯、羟基磷灰石、聚双旋乳酸等填充剂的注射。

此前，北京、上海美容外科项目也已经包含注射类项目。据《北京医疗美容服务管理办法细则（2012年版）》，美容外科项目调整增加注射类项目，包括皮损内药物注射、硬化剂注射、肉毒素注射、填充物注射和玻尿酸注射等。据《上海医疗美容服务想怒分级管理目录》，美容外科项目也调整增加加注射类项目，包括肉毒毒素注射、填充剂注射、激光、光电类治疗等。

4.2、锦波生物启动重组XVII型人源化胶原蛋白新适应症临床试验

近日，锦波生物与山西省人民医院皮肤科开展一项“评价注射用重组XVII型人源化胶原蛋白冻干纤维用于毛发增量的安全性和有效性的前瞻性、多中心、随机、空白对照、有效性临床试验。

公司多款重组人源化胶原蛋白项目在有序进行中，用于治疗女性阴道松弛的重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维项目已于2023年年中向NMPA提交注册申请；重组I型人源化胶原蛋白冻干纤维治疗女性压力性尿失禁项目、面中部增容项目已接近临床尾声；重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维治疗间质性膀胱炎项目进展顺利。同时，锦波生物的重组X VII型人源化胶原蛋白完成了国家药监局医疗器械分类鉴定，重组XVII型人源化胶原蛋白相关产品已完成临床前研究，动物实验未见免疫原性和任何不良反应，目前正在开展多中心临床。胶原蛋白型号种类丰富，天然胶原有29种，拓展不同型号胶原蛋白有望打开胶原蛋白成长空间，助力行业持续发展。

我们认为广东调整医美外科项目后，广东省激光治疗、注射及填充等轻医美项目可注射科室及医生范围扩大，扩大医美合规服务供给，有利于医美市场进一步合规化。同时众多医美企业发力新材料，新产品有序推进中，新材料、新卖点的产品有望为行业持续贡献增量。受益标的：巨子生物、华熙生物、爱美客、锦波生物、江苏吴中。

4.3、洗护：国产美妆企业发力洗护赛道，护肤式洗护为新发展趋势

洗护市场规模大且持续稳步增长。2019-2023年中国洗发护发市场规模由573亿元增长至651亿元，CAGR达3.24%，预计2025年洗发护发市场规模将突破700亿元。洗发水为洗发护发市场主要品类，预计2025年市场规模将突破500亿元。

消费者对功效的关注度提升，去屑/止痒、控油/去油功效的洗发水更受消费者青睐。据青眼情报数据，有57.76%的消费者购买洗发水首要关注功效，仅有18.32%的人群优先考虑性价比。消费者对功效的考虑方面，去屑止痒为最主要的关注因素，然后是控油/去油，滋养/滋润、丰盈蓬松的关注度提升，消费者对洗护产品的关注度逐渐由头发向头皮发展，从最初的简单清洁功能到关注更为精细化的功效品类进阶。

2024年以来，众多美妆企业推出洗护新品牌聚焦头皮健康、微生态方面，国产新品牌有望以新概念破局。据青眼号外不完全梳理，2024年14个化妆品新品牌中，有6个为洗护品牌，占比近一半，且定位几乎都聚焦在头皮健康、微生态方面。福瑞达等企业在微生态护肤领域已深耕多年，已建立起深厚的消费者认知，珀莱雅新推出的惊时和福瑞达即将推出的即沐均定位为专研头皮微生态的洗护品牌。而膜法和上海缙嘉即将推出的3odice三蒂丝则聚焦在头皮健康方面。

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