2023年前三季度啤酒板块盈利相关核心指标同比变化情况
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数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 2023年消费信心指数年初回升后再度回落
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 2023年主流酒企扫码红包情况
数据来源：公司官网，国信证券经济研究所整理；2024-01-03 - 2019-2023 年调味品零售渠道集中度变化
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数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 调味品板块收入及yoy（3Q21-3Q23）
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 调味品板块净利润及yoy（3Q21-3Q23）
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 假设啤酒企业毛利率40%，大麦成本占比15%，大麦采购价同比降10%将提升毛利率约0.9pct
数据来源：国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 啤酒板块估值已回落至历史低位
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 主要啤酒公司高端化战略、战术、核心抓手
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数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理；2024-01-03 - 2023年啤酒生产用大麦采购价于2022年底锁定在高位
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 主要啤酒公司中高档啤酒增长与总体销量的对比、重点产品增速情况
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 2023年啤酒板块收入、销量、均价同比增速情况
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理；2024-01-03 - 2023年上半年啤酒指数波动下行，下半年持续下探，全年表现弱势
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 2023年啤酒板块下跌主因估值降幅显著，年初至今板块累计下跌30.5%
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理；2024-01-03 - 食品饮料板块股息率排名前15位的公司，以及分红比率提升对股息率的影响测算
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理；2024-01-03 - 海外成熟消费品企业估值多数时间在15-40倍PE（ttm）区间运行
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 贵州茅台估值与美债利率走势有较强相关性
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 2023年主要原材料、包材价格及运输费用同比下降，食品饮料行业成本压力缓解
数据来源：Wind，iFinD，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 食品饮料板块估值已降至历史较低水平
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 食品饮料板块重仓持股市值排名前20公司中多数公司的基金重仓占比年内下降
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理；2024-01-03 - 食品饮料板块估值已回落至历史中枢以下
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 食品饮料板块基金重仓比例较2022年末下降
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理；2024-01-03 - 2023年北向资金对食品饮料板块持股数量逐季下降
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 2023年第三季度白酒板块基金重仓比例有所回升
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理；2024-01-03 - 2023年北向资金对食品饮料板块持股市值逐季降低
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 调味品、乳制品、白酒子板块的北向资金净流出额较大
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理；2024-01-03 - 2023年二季度以来食品饮料板块收入恢复节奏放缓
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 2023年食品饮料指数走势先扬后抑
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理；2024-01-03 - 2023年三季度食品饮料板块归母净利先行改善
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 年初至今食品饮料板块累计下跌15.4%，在A 股所有行业中排名靠后
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理；2024-01-03 - 食品饮料板块下跌主要受到估值大幅压缩的拖累
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理；2024-01-03 - 鸭副原材料价格变动
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 24度棕榈油价格变动
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 各零食企业电商渠道收入增速（1H23）
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 劲仔食品电商渠道天猫、抖音及其他平台收入增速
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 绝味食品单店收入变化
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 周黑鸭单店收入变化
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 卤制品门店数量
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 休闲零食生产型企业收入变化
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 休闲零食门店型企业收入变化
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 休闲零食生产型企业净利润变化
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 休闲零食门店型企业净利润变化
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 速冻食品成本端价格表现（图中均为同比变化）
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 日本速冻调理食品成长期长达23年，复合增速为9.7%
数据来源：公司公告，公司官网，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 速冻食品板块主要公司股价分位数（近3年）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 3Q22以来速冻食品板块公司利润、股价、估值表现
数据来源：Wind,国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 速冻食品板块主要公司估值分位数（近3年）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 2023年以来速冻食品板块大宗原材料价格同比回落
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 速冻食品板块净利润及yoy（3Q20-3Q23）
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数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 社零餐饮收入及限额以上企业餐饮收入变化
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 2013-2022年城镇、农村居民人均奶类消费量
数据来源：国家统计局，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 中国低温鲜奶行业2012-2023年市场规模及同比增速
数据来源：欧睿，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 中国2013-2022年居民人均收入及同比增速
数据来源：国家统计局，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 2008-2023年国内主产区生鲜乳价格走势（元/kg）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 中国苜蓿草月度进口单价（2022年-2023年）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 2006年至今玉米平均价变动
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 2016年至今原奶价格变动
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 中国燕麦草月度进口单价（2022年-2023年）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 2006年至今豆粕平均价变动
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 2017-2022 年中国奶牛存栏量
数据来源：中国奶业年鉴，国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 乳制品板块主要公司估值处于历史较低分位
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数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理；2024-01-03 - 调味品公司收入与归母净利润（1-3Q23及3Q23）
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-01-03 - 2023年北向资金净流入额波动加剧
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图表属性
- 数据类型：其他
- 行业分类：大消费
- 发布日期：2024-01-03
- 文件格式：PNG、XLSX