年初餐饮供给大量扩张、年底快速收缩
数据来源：餐饮界，华创证券
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- 主要原材料价格均同比回落
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数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 东鹏网点扩张势能强劲，新品动销旺盛
数据来源：公司公告，华创证券2023-12-13 - 洋河单季度销售费用率略有提升（%）
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 安徽省经济增速优于全国中枢水平
数据来源：澎湃新闻，21世纪经济报道，国家统计局，安徽省统计局，wind，华创证券2023-12-13 - 安徽住宿与餐饮业近年持续增长
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 今世缘单季度销售费用率逐步提升（%）
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 茅台提价增量测算
数据来源：公司公告，华创证券测算。2023-12-13 - 茅台历年现金分红总额与股息率
数据来源：wind，公司公告，华创证券2023-12-13 - 伊利奶粉业务市占率持续提升
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数据来源：相关公司公告、公司年报，渠道调研，华创证券整理2023-12-13 - 酒企已陆续开启春节布局
数据来源：小茅i 茅台，XN知酒，五粮浓香，酒业家，泸州老窖官方旗舰店，古井俱乐部，郎酒股份，一码贵州，夜郎古酒，酒鬼酒，渠道调研，华创证券2023-12-13 - 飞天茅台提价后批价走势（元）
数据来源：今日酒价，华创证券2023-12-13 - 头部核心单品近年提价及效果对比
数据来源：今日酒价，市界，市值观察，子弹财经，微酒，XN知酒，渠道调研，华创证券2023-12-13 - 头部酒企产品、渠道、数字化布局全方位提升
数据来源：中国日报网，酒食汇，大家酒评，酒业家，中国经济网，华夏酒报，名酒观察，酒说，华创证券整理2023-12-13 - 各酒企23年任务完成情况及24年增速规划
数据来源：各公司公告，酒业家，酒说，糖酒快讯，华夏酒报，中华网财经，iFeng酒业，渠道调研，华创证券2023-12-13 - 白酒核心标的当前PE对应24年已处较低水位
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 2023年内节奏回顾
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - PMI 和工业企业利润增速
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 消费者信心指数
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 23Q2以来社零表现较为疲软
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 食品饮料龙头PE（FY2）估值回落至5年低位
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 23Q2起复苏不及预期，板块持续回调
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 广西糖蜜交易价格指数同比回落
数据来源：泛糖科技，华创证券2023-12-13 - 棕榈油价格已有回落
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 面粉价格仍在高位
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 鸭脖价格持续回落
数据来源：水禽行情网，华创证券2023-12-13 - 主要企业同店相较去年均有所下滑
数据来源：公司交流，渠道交流，华创证券2023-12-13 - 主要企业开店加速&第二曲线梳理
数据来源：公司公告，公司交流，紫燕食品公众号，华创证券2023-12-13 - 葵瓜子需求稳定，今年种植面积同增30%+
数据来源：USDA，公司交流，华创证券2023-12-13 - 盐津铺子23E分渠道收入增速
数据来源：华创证券预测2023-12-13 - 以零食很忙为例，年初至今保持高速开店
数据来源：零食很忙公众号，华创证券2023-12-13 - 伊利、飞鹤、澳优、HH营收增速（%）
数据来源：公司公告，华创证券2023-12-13 - 22年起奶牛存栏量增幅收敛
数据来源：荷斯坦杂志公众号，荷斯坦&戴瑞咨询《中国奶业统计资料》，渠道调研，华创证券2023-12-13 - 2023年原奶成本降幅持续扩大
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 22年乳品产量同增2%，23年累计同增3.7%
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 主要预制食品企业24年经营展望
数据来源：公司交流，华创证券整理2023-12-13 - 主要企业23年大B＞小B＞C端
数据来源：公司公告，公司交流，华创证券2023-12-13 - 中国低档啤酒销量占比高，结构升级空间仍足
数据来源：欧睿，华创证券 2023-12-13 - 海外啤酒龙头估值中枢在20X左右
数据来源：Bloomberg，华创证券2023-12-13 - 大麦成本下行带动毛利率上调潜力测算
数据来源：华创证券测算2023-12-13 - 2023年啤酒销量节奏前高后低
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 主要啤酒企业23Q1-Q3核心财务指标同比变动情况
数据来源：公司公告，公司交流，华创证券预测2023-12-13 - 年初至今多数核心高端单品同比增长较好
数据来源：公司公告，公司交流，渠道调研，华创证券 2023-12-13 - 黄豆等原材料价格当前较高点回落明显
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 天味和宝立2024年经营展望
数据来源：华创证券预测2023-12-13 - 23年起餐饮大盘表现好于海天
数据来源：公司公告，wind，华创证券2023-12-13 - 复调企业增长景气相对基调更高
数据来源：wind，华创证券。2023-12-13 - 中国预调酒赛道渗透潜力仍足
数据来源：欧睿，华创证券 2023-12-13 - 威士忌市场需求快速增长，国内产量有限
数据来源：智研咨询，华创证券2023-12-13 - 农夫包装水基本盘稳固，茶饮料带动高增
数据来源：公司公告，华创证券2023-12-13 - 23年1-10月软饮料产量同增3.6%
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - PET价格下行，白砂糖处于高位
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 运动饮料、无糖茶细分表现景气
数据来源：马上赢，华创证券 2023-12-13 - 主要饮料企业23Q1-3经营指标同比变动情况
数据来源：公司公告，华创证券 2023-12-13 - 主要原材料价格走势
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 23Q3大众品板块利润率先超预期修复
数据来源：wind，华创证券2023-12-13 - 扩张型次高端对比
数据来源：公司公告，华创证券2023-12-13
图表属性
- 数据类型：其他
- 行业分类：大消费
- 发布日期：2023-12-13
- 文件格式：PNG、XLSX