万科是我国房企债务链条的最重要防线
数据来源：国盛证券研究所绘制
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- 百城主流房贷利率及放款周期（%，天）
数据来源：贝壳，国盛证券研究所2023-12-24 - 核心一二线城市地产放松一览（至2023.12.15，2022年以来已出台的宽松政策标蓝，不代表地市现行政策执行松紧）
数据来源：各地方政府网站，证券时报，上证报，中证报，中房网，中国房地产网，央广网，中国质量新闻网，中国经营报，成都商报，武汉本地宝，重庆本地宝，乐居网，楼盘网，云南房网，国盛证券研究所整理2023-12-24 - 本轮宽松周期关键政策打点
数据来源：wind，中指，中国政府网，国家金融监督管理总局，央行，证监会，财政部，证券时报，中新网，国盛证券研究所2023-12-24 - 2022年以来中央地方地产政策消息数量统计（2022.1.1-2023.11.30）
数据来源：中央政府网站，各地方政府网站，国家金融监督管理总局，央行，证监会，住建部，新华社，新华网，中国日报，证券时报，证券日报，中证报，上证报，央广网，中房网，中国质量新闻网，每日经济新闻，2023-12-24 - 本轮政策周期与2014年宽松周期时间线
数据来源：wind，中央政府网站，国家金融监督管理总局，央行，财政部，证监会，人民网，中国新闻网，新华网，中房网，中新网，证券时报，国盛证券研究所2023-12-24 - 公募基金重仓房地产超配情况
数据来源：Wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 万科债券异动带动国央企债券同步异动（单位：美分）
数据来源：Wind、央视网、观网财经、香港万得通讯社、DM，国盛证券研究所。2023-12-24 - 中国房贷利率情况
数据来源：Wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 美国房贷利率情况
数据来源：Wind，美国经济分析局BEA，国盛证券研究所2023-12-24 - 温州历年量价走势
数据来源：wind，瑞达斯，温州市政府，新京报，央行，国盛证券研究所绘制2023-12-24 - 2010&2020年中国城市房价TOP20
数据来源：中国房价行情平台，国盛证券研究所2023-12-24 - 2008年至今没有哪一次是自然见底/见顶
数据来源：wind，国盛证券研究所绘制2023-12-24 - 2023年下半年销售中枢同比下台阶
数据来源：中指，国盛证券研究所绘制2023-12-24 - 上海新房库存和房价并无绝对关系
数据来源：克而瑞，中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 百城商品住宅滚动12个月成交金额完美对应三大周走势图
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 地产当下所处周期位置
数据来源：Wind，国盛证券研究所绘制。2023-12-24 - 地产当下所处周期位置
数据来源：Wind，国盛证券研究所绘制。2023-12-24 - 2010-2022房地产开发投资拆分（单位：亿元、万方、元/平）
数据来源：wind，国家统计局，国盛证券研究所（黄色单元格为关键假设）2023-12-24 - 300城中不同能级城市土地成交建面占比
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 核心22城宅地成交金额比较（单位：亿元）
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 300城宅地出让金（亿元）
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 300城不同能级城市宅地成交金额同比
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 300城宅地成交建面与成交金额增速
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 300城不同能级城市宅地成交建面同比
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 300城宅地供应建面（万方）
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 300城宅地成交建面（万方）
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 核心城市开盘去化率变化
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 各城市历年成交金额情况
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 百城中各能级城市季度成交金额
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 60城月度推盘面积（万方）
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 百城月度销售面积（万方）
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 百城中各能级城市年度成交金额
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 全国商品房销售面积（万方）
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 百城季度销售额
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 全国商品房销售额（亿元）
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 百城月度销售额（亿元）
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 历年房地产股权融资规模（亿元，截至2023.11.30）
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - A股定增进展情况（截至2023.11.30）
数据来源：各公司定增相关公告，国盛证券研究所2023-12-24 - 国央企与民企美元债发行规模（截至2023.11.30）
数据来源：Bloomberg，国盛证券研究所（剔除债务重组成功的新发债券，2023年新发主要以滚续为主）2023-12-24 - 国央企与民企美元债发行只数（截至2023.11.30）
数据来源：Bloomberg，国盛证券研究所（剔除债务重组成功的新发债券，2023年新发主要以滚续为主）2023-12-24 - 民营房企通过中债增担保发行的债券及获得储架式发行额度情况
数据来源：wind，中指，证券日报，国盛证券研究所2023-12-24 - 民营房企通过中债增担保发行的债券规模分月份
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 国央企与民企债券加权平均发行利率（截至2023.11.30）
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 国央企与民企债券发行只数（截至2023.11.30）
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 样本发债房企银行授信额度及使用情况变化（2022Q3、2023Q1）
数据来源：wind，国盛证券研究所（本表截取2023Q1授信额度TOP20房企，合计统计范围为样本42家房企）2023-12-24 - 房地产开发贷款余额及同比
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 房地产开发资金各项来源占比（%）
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 房地产开发资金规模及同比
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 2024年主要指标预测汇总
数据来源：wind，国盛证券研究所预测2023-12-24 - 2021年至今土地投资额组成占比（%）
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 2017年至今土地购置费与中指300城宅地出让金对比
数据来源：wind，中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 2010年至今施工单价
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 2021年至今施工投资额累计值及同比
数据来源：wind，国盛证券研究所（2023年统计局采用新统计口径，累计同比数值按统计局披露数值）2023-12-24 - 施工投资与土地投资占开发投资的比重
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 2010-2024年房地产净停工面积
数据来源：wind，国盛证券研究所（测算净停工=理论施工面积-实际施2023-12-24 - 2010-2024年房地产施工面积
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 2010-2024年房地产竣工面积
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 2010-2024年房地产新开工面积
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 2010-2024年房地产新开工、竣工、施工、停工预测（单位：万方、%）
数据来源：wind，国盛证券研究所（黄色单元格为关键假设）2023-12-24 - 竣工面积与滞后两年的商品房销售面积累计同比对比
数据来源：wind，国盛证券研究所（2023年统计局采用新统计口径，累计同比数值按统计局披露数值）2023-12-24 - 2021年至今房屋竣工面积单月值及同比
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 2021年至今房屋竣工面积累计值及同比
数据来源：wind，国盛证券研究所（2023年统计局采用新统计口径，累计同比数值按统计局披露数值）2023-12-24 - 新开工面积与300城宅地出让建面累计同比对比
数据来源：wind，中指，国盛证券研究所（2023年统计局采用新统计口径，累计同比数值按统计局披露数值）2023-12-24 - 2021年至今房屋新开工面积单月值及同比
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 2021年至今房屋新开工面积累计值及同比
数据来源：wind，国盛证券研究所（2023年统计局采用新统计口径，累计同比数值按统计局披露数值）2023-12-24 - 2023-2024年全国商品住宅及商品房销售预测
数据来源：wind，国盛证券研究所预测2023-12-24 - 2014年至今各能级城市商品住宅销售面积占比分布情况
数据来源：中指数据库，国家统计局，国盛证券研究所2023-12-24 - 2019年至今三线城市单月住宅销售价格及同比
数据来源：中指数据库，国盛证券研究所2023-12-24 - 2019年至今二线城市单月住宅销售价格及同比
数据来源：中指数据库，国盛证券研究所2023-12-24 - 2019年至今三线城市单月住宅销售面积及同比
数据来源：中指数据库，国盛证券研究所2023-12-24 - 2019年至今二线城市单月住宅销售面积及同比
数据来源：中指数据库，国盛证券研究所2023-12-24 - 2019年至今一线城市单月住宅销售价格及同比
数据来源：中指数据库，国盛证券研究所2023-12-24 - 2019年至今一线城市单月住宅销售面积及同比
数据来源：中指数据库，国盛证券研究所2023-12-24 - 一线城市商品住宅成交与宅地成交建面走势对比
数据来源：中指数据库，国盛证券研究所（2023、2024 为预测供应面积，包含2022 年以来已供应但未成销售的部分面积）2023-12-24 - 各能级城市商品住宅销售均价季度月均值
数据来源：wind，中指数据库，国盛证券研究所2023-12-24 - 各能级城市商品住宅销售面积季度月均值
数据来源：wind，中指数据库，国盛证券研究所2023-12-24 - 万科债券异动带动国央企债券同步异动
数据来源：Wind、央视网、观网财经、香港万得通讯社、DM，国盛证券研究所。单位：美分。2023-12-24 - 2018-2023H1主流60家房企整体财务杠杆指标变化
数据来源：Wind、克而瑞，国盛证券研究所。2023-12-24 - 出险房企经营与资产负债表指标变化情况
数据来源：克而瑞、中指、Wind，国盛证券研究所。2023-12-24 - 出险房企和非出险房企的权益销售额市占率
数据来源：根据克而瑞、Wind公司资讯、财经、21世纪经济报道、凤凰网房产、第一财经、观点网、中访网、界面新闻、新京报等报道2023-12-24 - 样本出险房企拿地销售比（25家样本）
数据来源：根据克而瑞、Wind公司资讯、财经、21世纪经济报道、凤凰网房产、第一财经、观点网、中访网、界面新闻、新京报等报道整理，国盛证2023-12-24 - 样本出险房企新增土地价值（25家样本）
数据来源：根据克而瑞、Wind公司资讯、财经、21世纪经济报道、凤凰网房产、第一财经、观点网、中访网、界面新闻、新京2023-12-24 - 不同类型企业的权益销售额增速(44家样本）
数据来源：根据克而瑞、Wind公司资讯、财经、21世纪经济报道、凤凰网房产、第一财经、观点网、中访网、界面新闻、新京报等报道整2023-12-24 - 出险房企和非出险房企权益销售额增速(44家样本）
数据来源：根据克而瑞、Wind公司资讯、财经、21世纪经济报道、凤凰网房产、第一财经、观点网、中访网、界面新闻、新京报等报道整理，国2023-12-24 - 出险房企销售同比变化(25家样本）
数据来源：根据克而瑞、Wind公司资讯、财经、21世纪经济报道、凤凰网房产、第一财经、观点网、中访网、界面新闻、新京报等报道整理，国盛证券研究所。2023-12-24 - 以2021年百强榜单为基准，房企去留情况
数据来源：根据克而瑞、Wind公司资讯、财经、21世纪经济报道、凤凰网房产、第一财经、观点网、中访网、界面新闻、新京报等报道整理，国2023-12-24 - 百强房企中不同类型企业数量以及其中的出险房企数量
数据来源：根据克而瑞、Wind公司资讯、财经、21世纪经济报道、凤凰网房产、第一财经、观点网、中访网、界面新闻、新京报等报道整2023-12-24 - 房地产行业ABS融资缩减（亿元）
数据来源：Wind、中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 房地产行业信托融资陷入停滞（亿元）
数据来源：Wind、中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 各月百强房企中新增出险房企数量
数据来源：根据Wind 公司资讯、财经、21 世纪经济报道、凤凰网房产、第一财经、观点网、中访网、界面新闻、新京报等报道整理，国盛证券研究所。2023-12-24 - 房地产行业美元债融资陷入停滞（亿元）
数据来源：Wind、中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 房地产行业民企信用债融资获支持情况较弱
数据来源：Wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 房地产企业出险时间轴（政策、销售、出险三线结合）
数据来源：根据Wind 公司资讯、财经、21 世纪经济报道、凤凰网房产、第一财经、观点网、中访网、界面新闻、新京报、央行官网、中指研究院、北京商报、中国经济时报、中房研协、国家税务总局、中国新闻网、金融监管研究院、中国金融新闻网、央广网、中国房地产报、人民资讯、上海教育、2023-12-24 - 70城库存情况
数据来源：克而瑞，国盛证券研究所2023-12-24 - 库存去化周期在不同区间的城市数量及占比
数据来源：克而瑞，国盛证券研究所2023-12-24 - 不同能级城市库存去化周期（月）
数据来源：克而瑞，国盛证券研究所2023-12-24 - 70城住宅库存情况（单位：万方）
数据来源：克而瑞，国盛证券研究所2023-12-24 - 70城市库存去化周期（月）
数据来源：克而瑞，国盛证券研究所2023-12-24 - 300城中土地出让金在不同规模区间的城市数占比
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 300城中成交金额TOP30城市集中度变化
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 不同性质企业在22城的拿地金额占比
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 300城土拍溢价率（年度）
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 300城土拍溢价率（月度）
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 300城土拍流拍率（月度）
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 300城土拍流拍率（年度）
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 成都天府新区麓湖板块高溢价成交地块与周边地块对比
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 合肥滨湖区高溢价成交地块与周边地块对比
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 部分城市取消土拍限价后拍地情况
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 300城中不同能级城市的成交楼面价
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 核心22城成交楼面价（元/平）
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 300城中不同能级城市土地成交金额占比
数据来源：中指，国盛证券研究所2023-12-24 - 5年期LPR（%）
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 2021年至今土地购置费、土地投资额累计同比
数据来源：wind，国盛证券研究所（2023年统计局采用新统计口径，累计同比数值按统计局披露数值）2023-12-24 - 克而瑞拿地金额TOP20房企
数据来源：克而瑞，国盛证券研究所2023-12-24 - 国央企与民企净融资额（考虑回售，截至2023.11.30）
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 当前主要地产政策内容及落地情况汇总
数据来源：wind，中央政府网站，央行，证监会，证券时报，证券日报，上证报，中国经济网，中国经济时报，中指，国盛证券研究所整理2023-12-24 - 房企“第三支箭”政策
数据来源：中央政府网站，证监会，发改委，国盛证券研究所2023-12-24 - 房企“第二支箭”政策
数据来源：中央政府网站，央行，银行间市场交易商协会，国盛证券研究所2023-12-24 - 房企“第一支箭”政策
数据来源：中央政府网站，央行，证券时报，国盛证券研究所2023-12-24 - 一线城市现行购房政策一览（标蓝为目前已出台的宽松政策）
数据来源：各地方政府网站，新华网，证券时报，央广网，国盛证券研究所2023-12-24 - 不同类型企业的权益销售额市占率
数据来源：根据克而瑞、Wind公司资讯、财经、21世纪经济报道、凤凰网房产、第一财经、观点网、中访网、界面新闻、新京报等报道整2023-12-24 - 2005 年以来房地产股权融资累计规模结构（%，截至2023.11.30）
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24 - 国央企与民企美元债到期规模（考虑回售、剔除出险房企，截至2023.11.30）
数据来源：Bloomberg，国盛证券研究所2023-12-24 - 国央企与民企债券发行金额规模（截至2023.11.30）
数据来源：wind，国盛证券研究所2023-12-24
图表属性
- 数据类型：其他
- 行业分类：金融地产
- 发布日期：2023-12-24
- 文件格式：PNG