属地化经营实施路径及优势
数据来源：刘志伟《国际工程与劳务杂志——试论海外属地化经营的十大关系》，财通证券研究所
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- 可比公司估值表（截至2024年1月9 日）
数据来源：Wind，财通证券研究所2024-01-10 - 中材矿山近年来采矿量
数据来源：公司公告，财通证券研究所2024-01-10 - 中材矿山毛利率及净利率
数据来源：公司公告，财通证券研究所2024-01-10 - 中材矿山净利润与经营性现金流
数据来源：公司公告，财通证券研究所2024-01-10 - 中材矿山收入拆分及收入增速
数据来源：公司公告，财通证券研究所2024-01-10 - FLSmidth 现金分红比例
数据来源：Bloomberg，财通证券研究所2024-01-10 - 公司运维产线代表
数据来源：中国建材股份公众号，财通证券研究所2024-01-10 - FLSmidth 估值水平
数据来源：Bloomberg，财通证券研究所2024-01-10 - FLSmidth 业务遍及全球七大洲
数据来源：FLSmidth 公司年报，财通证券研究所2024-01-10 - 运维已经是FLSmidth主要的收入来源
数据来源：FLSmidth 公司年报，财通证券研究所2024-01-10 - 服务类业务的总量更大，且盈利能力更强
数据来源：FLSmidth 公司年报，财通证券研究所2024-01-10 - 2022 年公司新签合同额同增28.13%
数据来源：FLSmidth 公司年报，财通证券研究所2024-01-10 - 合肥院归属净利率高于中材国际
数据来源：Wind，《合肥水泥研究设计院有限公司2020 年度、2021 年度、2022年1-8 月审计报告》，《中国中材国际工程股份有限公司发行股份及支付现金2024-01-10 - 公司装备制造毛利率
数据来源：iFind，财通证券研究所2024-01-10 - 公司装备制造新签合同额
数据来源：公司公告，财通证券研究所2024-01-10 - 装备制造的核心装备国内外主要领先企业
数据来源：公司公告，财通证券研究所2024-01-10 - 水泥专用设备产量及同比
数据来源：Wind，财通证券研究所2024-01-10 - 2023H1 新签合同额295.8亿元，同增103%
数据来源：公司公告，财通证券研究所2024-01-10 - 2022 年工程服务营业收入230.6 亿元
数据来源：公司公告，财通证券研究所2024-01-10 - 减量置换以及智能化改造市场空间测算
数据来源：各省市水泥熟料清单，财通证券研究所2024-01-10 - 不同大小、工艺窑炉生产排放情况
数据来源：姜睿《中国水泥生产工艺的生命周期对比分析及建议》，财通证券研究所2024-01-10 - 我国头部水泥企业与国际头部企业碳排放水平仍有较大差距（KgCO2/ton）
数据来源：各个公司公告，财通证券研究所2024-01-10 - 近年来水泥行业相关双碳政策复盘
数据来源：生态环境部，工信部，发改委，国务院，财通证券研究所2024-01-10 - 建筑主要行业碳排放量
数据来源：中国建筑材料联合会《中国建筑材料工业碳排放报告（2020年度）》，财通证券研究所2024-01-10 - 国内水泥企业海外投资产能
数据来源：数字水泥网、财通证券研究所2024-01-10 - 全球不同国家/地区水泥需求趋势
数据来源：数字水泥网，财通证券研究所2024-01-10 - 公司ROE与净利率恢复较快
数据来源：Wind，财通证券研究所2024-01-10 - 中材国际“两金”占比稳定
数据来源：Wind，财通证券研究所2024-01-10 - 中材国际货币资金充足
数据来源：Wind，财通证券研究所2024-01-10 - 运维服务毛利占比逐年提升
数据来源：公司公告，财通证券研究所2024-01-10 - 公司分业务毛利率水平
数据来源：公司公告，财通证券研究所2024-01-10 - 新签订单结构中工程业务占比在下降
数据来源：公司公告，财通证券研究所2024-01-10 - 公司毛利率及归属净利率情况
数据来源：Wind，财通证券研究所2024-01-10 - 工程业务是公司收入主要来源
数据来源：公司公告，财通证券研究所2024-01-10 - 2022年不同地区新签合同占比
数据来源：公司公告，财通证券研究所2024-01-10 - 国内外毛利率情况
数据来源：公司公告，财通证券研究所2024-01-10 - 公司分地区海外新签
数据来源：公司公告，财通证券研究所2024-01-10 - 2022年归属净利润同增21.06%
数据来源：Wind，财通证券研究所2024-01-10 - 公司营收维持稳增
数据来源：Wind，财通证券研究所2024-01-10 - 分业务拆分情况
数据来源：Wind，财通证券研究所2024-01-10 - 公司业绩恢复速度较快
数据来源：FLSmidth 公司年报，财通证券研究所2024-01-10 - 合肥院资产负债率低于中材国际
数据来源：Wind，《合肥水泥研究设计院有限公司2020 年度、2021 年度、2022年1-8 月审计报告》，《中国中材国际工程股份有限公司发行股份及支付现金2024-01-10 - 公司周转有加快趋势
数据来源：Wind，财通证券研究所2024-01-10 - 公司资产负债率持续下降
数据来源：Wind，财通证券研究所2024-01-10 - 公司流动比率及速动比率
数据来源：Wind，财通证券研究所2024-01-10 - 公司近年来收现比及付现比
数据来源：Wind，财通证券研究所2024-01-10 - 近年来公司经营活动现金流保持净流入
数据来源：Wind，财通证券研究所2024-01-10 - 资产信用减值损失率略有上升
数据来源：Wind，财通证券研究所2024-01-10 - 2022 年三费费率为5.89%同降1.13pct
数据来源：Wind，财通证券研究所2024-01-10 - 公司境内外营业收入及同比
数据来源：公司公告，财通证券研究所2024-01-10 - 绿色矿山相关政策
数据来源：王琼杰《中国矿业报——绿色矿业发展的中国实践 我国绿色矿业建设的前世今生与未来发展》，原国土资源部，国务院，七部委联合，自然资源部，财通证券研究所2024-01-10 - 国家对于减量置换以及智能制造相关政策梳理
数据来源：国务院，工信部，发改委，中国水泥协会，财通证券研究所2024-01-10 - 主流减排措施情况对比
数据来源：魏军晓《中国水泥生产与碳排放现状分析》，财通证券研究所2024-01-10 - 欧盟碳交易市场发展历史复盘
数据来源：Wind，澎湃网，财通证券研究所2024-01-10
图表属性
- 数据类型：其他
- 发布日期：2024-01-10
- 文件格式：PNG、XLSX