TCL、海信、三星、LG 在 2025 年 CES 展分别推出新品，国牌聚焦大屏 MiniLED，韩牌押注 OLED
数据来源：海信视像，NDIA，Semi Display，PCXdream，浙商证券研究所
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- OLED电视显示原理
数据来源：《浅谈 OLED 显示技术及其应用》，浙商证券研究所 资2025-02-10 - OLED电视各尺寸段零售均价高于Mini LED约2倍以上
数据来源：奥维云网，浙商证券研究所2025-02-10 - Mini LED背光模组成本与传统直下式背光模组成本对比
数据来源：行家说，浙商证券研究所2025-02-10 - Mini LED与LCD均价价差 vs Mini LED销量占比，相关度极高
数据来源：奥维云网，浙商证券研究所2025-02-10 - 2024年国内Mini LED销量占比达到18%（单位：万台）
数据来源：奥维云网，浙商证券研究所2025-02-10 - Mini LED和OLED各尺寸段零售均价对比（元/台）
数据来源：京东，浙商证券研究所 资2025-02-10 - 全球2004~2015年分地区等离子+液晶电视普及率
数据来源：《世界电视出货量调查报告》，Display Search，浙商证券研究所 资2025-02-10 - 中国CRT、PDP、LCD电视产量占比变化
数据来源：产业在线，浙商证券研究所2025-02-10 - 日本CRT和美国RCA单台产值对比（美元/台）
数据来源：长内厚《现有技术与新技术的困境 - 索尼电视开发案例 》，浙2025-02-10 - 1966年后日本电视单台产值低于美国，产量大幅上升
数据来源：长内厚《通过比较分析日美彩色电视产业来探讨竞争与技术2025-02-10 - 18Q2~27Q2(E)面板供需缺口
数据来源：Omdia，浙商证券研究所2025-02-10 - 55寸面板价格与稼动率均值回归
数据来源：Omdia，Wind，浙商证券研究所，注：稼动率数据参考中国大2025-02-10 - 18-21年是产能扩张高峰期，将在2025-2028年完成折旧
数据来源：Omdia，浙商证券研究所2025-02-10 - 面板占彩电约总成本的60%
数据来源：公司年报，康冠科技招股书，浙商证券研究所 资2025-02-10 - 股权激励绑定核心管理层利益 图
数据来源：海信视像公告，浙商证券研究所 资2025-02-10 - 彩电企业无法完全向终端传导面板价格的影响（%）
数据来源：奥维云网，Wind，浙商证券研究所2025-02-10 - 公司股权激励绑定核心管理层利益
数据来源：Wind，浙商证券研究所2025-02-10 - 2006 年以来历届世界杯、欧洲杯官方合作伙伴
数据来源：国足联，欧足联，浙商证券研究所2025-02-10 - TCL在东南亚抢占日韩品牌份额（%）
数据来源：欧睿国际，浙商证券研究所2025-02-10 - TCL在北美积极拓展中高端渠道
数据来源：经济观察网，今日头条，TCL动态，华夏时报，36氪，浙商证券研究所2025-02-10 - 四品牌黑电在美国亚马逊平台不同价格带SKU数量
数据来源：美国亚马逊平台，浙商证券研究所 资料来源2025-02-10 - 北美四品牌 75 寸黑电参数比较
数据来源：美国亚马逊平台，浙商证券研究所2025-02-10 - 美国液晶电视平均尺寸为54寸
数据来源：Statista，NPD，浙商证券研究所2025-02-10 - 三星显示业务中（含OLED和LCD）LCD业务收缩
数据来源：三星，DT 半导体材料，浙商证券研究所 资2025-02-10 - 三星面板业务利润持续下滑
数据来源：三星，DT 半导体材料，浙商证券研究所2025-02-10 - 2020年后小米研发费用大幅增加（百万元）
数据来源：Wind，浙商证券研究所 资2025-02-10 - 小米销售费用在21年后降低（百万元）
数据来源：Wind，浙商证券研究所2025-02-10 - 小米IoT业务毛利率逐季度提升
数据来源：Wind，浙商证券研究所2025-02-10 - 小米ARPU持续下滑
数据来源：小米集团公告，浙商证券研究所 资2025-02-10 - 小米电视软件业务的独特性较低
数据来源：浙商证券研究所整理2025-02-10 - 23-24年小米品牌和行业线上彩电ASP走势（元/台）
数据来源：奥维云网，浙商证券研究所 资2025-02-10 - 小米彩电线上零售量份额在2019年大幅下降
数据来源：奥维云网，浙商证券研究所2025-02-10 - 2023A~24 年1-5月小米彩电线上分尺寸段零售量份额
数据来源：奥维云网，浙商证券研究所2025-02-10 - 55寸面板价格变动
数据来源：Wind，浙商证券研究所2025-02-10 - 2024年前三季度线上各品牌分尺寸段零售量份额
数据来源：奥维云网，浙商证券研究所2025-02-10 - TCL和海信快速应对小米Smini 新品
数据来源：奥维云网，浙商证券研究所2025-02-10 - Mini LED和普通LCD电视CR3的月度变化
数据来源：奥维云网，浙商证券研究所2025-02-10 - 国补之下，MiniLED电视线上销量渗透率在40%以上
数据来源：奥维云网，浙商证券研究所2025-02-10 - 55寸面板价格环比增速波动，2020年以来环比上下波动的幅度和周期有所收窄
数据来源：Wind，浙商证券研究所2025-02-10 - 中国大陆企业不断增加10.5代线面板产能
数据来源：Omdia，浙商证券研究所 资2025-02-10 - 2020 年以来中国大陆和中国台湾面板企业资本开支降低
数据来源：Wind，浙商证券研究所2025-02-10 - 2016年以来，日韩面板产能在不断退出
数据来源：Omdia，浙商证券研究所2025-02-10 - 海信视像盈利和面板周期的相关性（百万元；美元/片）
数据来源：Wind，Omdia，浙商证券研究所2025-02-10 - 面板价格波动周期及供需关系复盘
数据来源：同花顺，浙商证券研究所，注：纵轴单位为美元/片2025-02-10 - 海信视像PB与其净利率高度相关
数据来源：Wind，浙商证券研究所 资2025-02-10 - TCL电子PB与其净利率高度相关
数据来源：Wind，浙商证券研究所2025-02-10 - 彩电企业和面板销售净利率对比（单位：%）
数据来源：Wind，浙商证券研究所2025-02-10 - 黑电产业链各环节固定资产周转率（单位：%）
数据来源：Wind，浙商证券研究所2025-02-10 - 2005~2023 年四川长虹资产负债率（%）
数据来源：Wind，浙商证券研究所2025-02-10 - 2008~2014年四川长虹资本开支大幅增加
数据来源：Wind，浙商证券研究所2025-02-10 - 2014 年以后，四川长虹和海信视像黑电收入拉开差距
数据来源：Wind，浙商证券研究所，2025-02-10 - 2008~2014 年四川长虹的资本开支回报低于预期
数据来源：Wind，浙商证券研究所2025-02-10 - 黑电产业链各环节资本开支对比（亿元）
数据来源：Wind，浙商证券研究所2025-02-10 - 韩国企业在OLED电视面板的投资布局
数据来源：维科网，中国电子报，全球创客会，中国电子报，Witviews 等，浙商证券研究所2025-02-10 - 供需缺口与稼动率呈反相关
数据来源：Omdia，浙商证券研究所，注：稼动率数据参考中国大陆2025-02-10 - 2024 年股权激励业绩考核目标
数据来源：海信视像公告，浙商证券研究所2025-02-10 - 白电、黑电公司PE-TTM变化
数据来源：Wind，格力电器、海尔智家、海信视像、海信家电、TCL电子公告，浙商证券研究所，2025-02-10 - 2020年后小米投资性活动现金流出增加（百万元）
数据来源：Wind，浙商证券研究所2025-02-10 - 彩电显示技术技术原理及优缺点
数据来源：行家说，浙商证券研究所2025-02-10 - 2016年~2024Q3全球彩电出货量份额：日韩出让份额，国牌崛起
数据来源：奥维睿沃，浙商证券研究所2025-02-10 - 2024年Mini LED分品牌零售量份额
数据来源：奥维云网，浙商证券研究所 资2025-02-10 - 中国大陆企业彩电面板出货面积份额不断提升
数据来源：Omdia，浙商证券研究所2025-02-10 - 中国大陆企业彩电面板出货面积份额不断提升
数据来源：Omdia，浙商证券研究所2025-02-10
图表属性
- 数据类型：其他
- 行业分类：大消费
- 发布日期：2025-02-10
- 文件格式：PNG、XLSX