餐饮端需求波动，家庭端预计表现稳健
数据来源：弗若斯特沙利文，欧睿，民生证券研究院
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- 各类消费场景占白酒饮用场景比例
数据来源：微播易《2024白酒行业社媒营销趋势报告》（白酒消费者定量调研数据，多选，7N=1400），民生证券研究院2025-06-18 - 2016-2025年全国奶牛存栏量变化
数据来源：Wind，iFinD，民生证券研究院2025-06-18 - 24年规上酒企酿酒总产量415万千升，同比-8%
数据来源：中国酒业协会，民生证券研究院2025-06-18 - 酱油行业增速回落至中低个位数
数据来源：弗若斯特沙利文，欧睿，民生证券研究院2025-06-18 - 24年规上酒企营收CR5占比持续提升
数据来源：中国酒业协会，民生证券研究院2025-06-18 - 24年我国粗出生率为6.77‰
数据来源：Wind，国家统计局，派读大数据平台《宠物行业白皮书》，民生证券研究院 22025-06-18 - 24年规上酒企数量989家，较去年增加9家
数据来源：中国酒业协会，民生证券研究院2025-06-18 - 中国预调酒单品规模（亿元，零售口径）
数据来源：欧睿，民生证券研究院2025-06-18 - 部分食饮行业重点公司盈利预测
数据来源：wind，民生证券研究院预测，（股价为2025年6月12日） 672025-06-18 - 中国预调酒规模（零售口径）
数据来源：欧睿，民生证券研究院2025-06-18 - 部分食饮行业重点公司盈利预测
数据来源：wind，民生证券研究院预测，（股价为2025年6月12日） 662025-06-18 - 我国即时零售规模持续扩大
数据来源：商务部，酒教主，民生证券研究院2025-06-18 - 软饮料板块24年及25Q1业绩表现（亿元）
数据来源：各公司公告，民生证券研究院2025-06-18 - 2020-2024蒙牛资产减值损失
数据来源：Wind，民生证券研究院；2025-06-18 - 2019-2025年进口大包粉量价变化
数据来源：Wind，iFinD，民生证券研究院2025-06-18 - 2025年1-4月国内乳制品产量同比-3.1%
数据来源：Wind，iFinD，民生证券研究院2025-06-18 - 2008.07-2025.05 原奶平均价格走势图（元/kg）
数据来源：Wind，民生证券研究院 582025-06-18 - 山姆会员超市在华扩张情况
数据来源：盐津铺子公司公告，民生证券研究院2025-06-18 - 抖音平台休闲食品品类销售额（亿元）
数据来源：婵妈妈数据，民生证券研究院 53 * 请务必阅读最后一页免责声明2025-06-18 - 2025年1-4月部分休闲食品企业抖音销售额
数据来源：婵妈妈数据，民生证券研究院 532025-06-18 - 中国休闲食品饮料零售市场分区域增长表现
数据来源：鸣鸣很忙招股书，各公司官网、微信公众号等，安徽经济报，快销证券研究报告品网，民生证券研究院2025-06-18 - 量贩零食渠道合纵连横形成一超多强的格局，品牌快速展店（单位：家）
数据来源：鸣鸣很忙招股书，各公司官网、微信公众号等，安徽经济报，快销品网，民生证券研究院2025-06-18 - 部分零食企业分季度净利率表现
数据来源：iFinD，民生证券研究院2025-06-18 - 板块单季度收入及增速
数据来源：iF2025-06-18 - 复合调味品行业规模及增速（亿元）
数据来源：弗若斯特沙利文，山姆APP，盒马APP，民生证券研究院2025-06-18 - 复合调味品行业规模及增速（亿元）
数据来源：艾媒数据中心、洛克资本、雀巢专业餐饮&辰智《2023中国中式餐饮白皮证券研究报告书》，民生证券研究院2025-06-18 - 海天/中炬/千禾非酱油类产品收入增速
数据来源：iFinD，海天港股招股书，公司公告，证券时报，2025-06-18 - 调味品家庭端消费占比提升
数据来源：弗若斯特沙利文，欧睿，民生证券研究院2025-06-18 - 调味品板块单季度归母净利润及增速
数据来源：iFinD，民生证券研究院2025-06-18 - 调味品板块单季度收入及增速
数据来源：iF2025-06-18 - 餐饮现状指数与预期指数呈现分化
数据来源：国家统计局，中国烹饪协会，iFinD，公司公告，民生证券研究院2025-06-18 - 2024年餐饮门店客单价下滑（元）
数据来源：辰智大数据，红餐大数据，GeoQ智图，民生证券研究院2025-06-18 - 我国宠物市场规模持续上升（亿元）
数据来源：Wind，国家统计局，派读大数据平台《宠物行业白皮书》，民生证券研究院 22025-06-18 - 龙头布局高端价位
数据来源：云酒头条，古越龙山、会稽山公司公告，京东，民生证券研究院 352025-06-18 - 行业产品同质化严重，长期缺乏产品创新，提价
数据来源：各公司公告，云酒头条，京东，民生证券研究院2025-06-18 - 我国黄酒行业规上企业收入及利润（亿元）
数据来源：各公司公告，民生证券研究院2025-06-18 - 我国黄酒行业集中度
数据来源：各公司公告，民生证券研究院2025-06-18 - 我国黄酒行业规上企业数量（家）
数据来源：各公司公告，民生证券研究院2025-06-18 - 啤酒市场规模及即时零售市场规模（亿元）
数据来源：欧睿，美团闪购，各公司年报，民生证券研究院2025-06-18 - 不同国家和地区啤酒零售均价对比（元/吨）
数据来源：欧睿，美团闪购，各公司年报，民生证券研究院2025-06-18 - 啤酒龙头份额变动边际变化不大
数据来源：欧睿，美团闪购，各公司年报，民生证券研究院2025-06-18 - 25Q1啤酒企业量价表现
数据来源：各公司公告，民生证券研究院；29 * 请务必阅读最后一页免责声明2025-06-18 - 社零餐饮业当月同比增速，2024年餐饮整体复苏缓慢
数据来源：WIND，各公司公告，民生证券研究院2025-06-18 - 青岛啤酒分渠道销量占比
数据来源：WIND，各公司公告，民生证券研究院2025-06-18 - 2024年啤酒行业量价表现
数据来源：各公司公告，民生证券研究院；27 * 请务必阅读最后一页免责声明2025-06-18 - 2014-2024年食品饮料细分板块经营性现金流净额
数据来源：同花顺iFind，民生证券研究院 23 * 请务必阅读最后一页免责声明2025-06-18 - 白酒行业公司股息率
数据来源：贵州茅台现金分红回报规划、五粮液股东回报规划、泸州老窖股东分红回报22规划、洋河股份现金分红回报规划，民生证券研究院,股息率以25/6/12收盘价计算2025-06-18 - 23Q1-25Q1白酒各价格带单季度销售、管理费用率
数据来源：同花顺iFinD，各公司年报数据，民生证券研究院 212025-06-18 - 23Q1-25Q1白酒各价格带单季度毛利率、净利率水平
数据来源：同花顺iFinD，各公司年报数据，民生证券研究院 212025-06-18 - 24全年及25Q1酒企毛利率&归母净利率
数据来源：同花顺iFinD，各公司年报数据，民生证券研究院2025-06-18 - 21Q1-25Q1白酒整体单季度营收&利润增速趋势放缓
数据来源：同花顺iFind，民生证券研究院 182025-06-18 - 2024&2025Q1白酒上市公司营收&归母净利率增速
数据来源：同花顺iFinD，公司年报数据，民生证券研究院2025-06-18 - 25Q1食品饮料板块内个股持股市值在主动权益基金重仓股占比靠前的十大个股
数据来源：同花顺iFind，民生证券研究院 16 * 请务必阅读最后一页免责声明2025-06-18 - 2015年以来白酒板块（申万Ⅱ）在逐季基金重仓股中的持股占比
数据来源：同花顺iFind，民生证券研究院 152025-06-18 - 25Q1&24Q4食饮申万三级板块（除白酒）基金持仓
数据来源：同花顺iFind，民生证券研究院。2025-06-18 - 2025年以来白酒指数跑输沪深300
数据来源：同花顺iFind，民生证券研究院（时间截至2025.6.12）2025-06-18 - 白酒品牌布局即时零售渠道
数据来源：商务部，酒教主，民生证券研究院2025-06-18 - 白酒消费者各年龄段占比
数据来源：微酒，各公司官方公众号，民生2025-06-18 - 上市酒企估值水平及盈利预测
数据来源：Wind，民生证券研究院预测（股价采用2025.6.12收盘价）2025-06-18 - 上市酒企2025年目标规划理性克制
数据来源：同花顺iFinD，白酒各公司年报，民生证券研究院2025-06-18 - 白糖现货价格（元/吨）
数据来源：各公司公告，iFind，民生证券研究院2025-06-18 - 2020-2024伊利资产减值损失
数据来源：Wind，民生证券研究院；2025-06-18 - 2020-25Q1新乳业盈利水平表现
数据来源：Wind，民生证券研究院；2025-06-18 - 板块单季度归母净利润及增速
数据来源：iFinD，民生证券研究院2025-06-18 - 调味品企业分季度营收/归母净利润情况（亿元）
数据来源：iFinD，民生证券研究院2025-06-18 - 百润股份累季收入及利润表现（单位：亿元）
数据来源：各公司公告，民生证券研究院2025-06-18 - 百润股份单季收入及利润表现（单位：亿元）
数据来源：各公司公告，民生证券研究院2025-06-18 - 会稽山古越龙山研发费用率
数据来源：云酒头条，古越龙山、会稽山公司公告，京东，民生证券研究院 352025-06-18 - 黄酒上市企业分地区收入情况（百万元）
数据来源：各公司公告，2025-06-18 - 2024啤酒企业利润表现
数据来源：各公司公告，民生证券研究院（注：百威亚太2025-06-18 - 25Q1啤酒企业利润表现
数据来源：各公司公告，民生证券研究院（注：百威亚太2025-06-18 - 白酒行业公司分红率与股息率
数据来源：贵州茅台现金分红回报规划、五粮液股东回报规划、泸州老窖股东分红回报证券研究报告 22规划、洋河股份现金分红回报规划，民生证券研究院,股息率以25/6/12收盘价计算2025-06-18 - 24A&25Q1上市酒企费率和营业税金率同比变化
数据来源：同花顺iFinD，各公司年报数据，民生证券研究院 202025-06-18 - 12年以来白酒相关禁令梳理
数据来源：新华网、新华社、湖南省高院官网、中共安徽省委办公厅、公务员局、中国军8网、最高人民检察院、中国纪检监察报、贵州省审计厅办公室、浙江日报，民生证券研究院2025-06-18 - 各地出台生育补贴政策
数据来源：中央人民政府国务院公报，民生证券研究院 602025-06-18 - 针对支持黄酒行业发展的政策密集出台
数据来源：浙江省政府，中国新闻网，绍兴市政府，民生证券研究院2025-06-18
图表属性
- 数据类型：其他
- 行业分类：大消费
- 发布日期：2025-06-18
- 文件格式：PNG、XLSX