2021年保障房供应增加伴随住宅均价下降
数据来源：深圳市住建局，信达证券研发中心。
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- 57%的销售集中在2015-21年这一时期
数据来源：iFinD，中国政府网、人民日报、人民网、南方日报、中国人民银行、北京市住建委、中国政府网、新华社、银行间交易商协会，信达证券研发中心2024-01-09 - 典型城市新房成交面积情况
数据来源：中指研究院，信达证券研发中心2024-01-09 - 70大中城二手住宅价格指数情况
数据来源：Wind，信达证券研发中心。2024-01-09 - 分城市能级二手房住宅价格指数环比变化（%）
数据来源：Wind，信达证券研发中心2024-01-09 - 70大中城房价与M1走势高度正相关
数据来源：iFinD，信达证券研发中心2024-01-09 - 经济观察网报道“14号文”的主要内容
数据来源：经济观察网，信达证券研发中心2024-01-09 - 2023年高层频繁提及保障房等“三大工程”
数据来源：人民网、中国政府网、中国人民银行、广东省人民政府、新华网、新华社，信达证券研发中心2024-01-09 - 本轮政策力度超过往周期
数据来源：中国人民银行、住建部、财政部、证监会、银行间交易商协会、发改委、中国政府网、新华社，信达证券研发中心2024-01-09 - 7月末定调转变后，各地推进新一轮政策落地
数据来源：各地政府网站，财政部、央行、住建部，新华网、人民网-人民日报、安居北京、南昌发布、南京发布、大连发布、淮安发布、证券时报、经济观察网、新华社、中国建设报、央视网、广州日报、上海住房城乡建设管理、武汉住保房管、太原新闻网、新华日报、无锡发2024-01-09 - 2014-15年地产复苏周期政策放松时间线
数据来源：iFinD、国家统计局，中国政府网、中国人民银行、国家税务总局、北京市人民政府、北京市住建委、天津市人民政府、安顺市人民政府、新华网、新华社、人民网-人民日报、人民网-环球时报，信达证券研发中心2024-01-09 - 2015年3月后青岛成交面积增速转正
数据来源：Wind，信达证券研发中心2024-01-09 - 2015年深圳率先回暖，成交面积增速大幅走高
数据来源：Wind，信达证券研发中心2024-01-09 - 2015年北京二手房成交面积快速增长
数据来源：Wind，信达证券研发中心2024-01-09 - 2015年杭州新房与二手房销售面积增速走高
数据来源：Wind，信达证券研发中心2024-01-09 - 2015年成都楼市筑底回升，二手房热度较高
数据来源：Wind，信达证券研发中心2024-01-09 - 2015年广州新房销售面积修复，二手房跟随冲高
数据来源：Wind，信达证券研发中心2024-01-09 - 重点二线城市新房销售面积增速转正
数据来源：Wind，信达证券研发中心。2024-01-09 - 重点二线城市二手房成交面积增速转正
数据来源：Wind，信达证券研发中心。2024-01-09 - 2014年10月14城二手房成交面积筑底回升
数据来源：Wind，信达证券研发中心。2024-01-09 - 重点三线城市新房销售面积整体保持同比增长
数据来源：Wind，信达证券研发中心。2024-01-09 - 重点三线城市二手房成交面积增速转正
数据来源：Wind，信达证券研发中心。2024-01-09 - 一线二手房成交面积跌幅收窄，随后转为增长
数据来源：Wind，信达证券研发中心。2024-01-09 - 2014年10月全国新房销售面积逐步筑底
数据来源：Wind，国家统计局，信达证券研发中心2024-01-09 - 一线城市新房销售面积跌幅收窄，随后转增
数据来源：Wind，信达证券研发中心。2024-01-09 - 2014年不同能级城市房价全面承压
数据来源：iFinD，信达证券研发中心2024-01-09 - 2014年全国重点城市房价下行压力加大
数据来源：iFinD、国家统计局，信达证券研发中心2024-01-09 - 2014年7月-10月房价下跌城市数量占比提升
数据来源：iFinD，信达证券研发中心2024-01-09 - 8月末新政推动深圳二手房挂牌量继续上升
数据来源：深圳市房地产中介协会，信达证券研发中心2024-01-09 - 新房房价环比增速仍处在2020年以来低位
数据来源：iFinD，信达证券研发中心2024-01-09 - 11月深圳二手房价格指数同比跌幅扩大
数据来源：iFinD、国家统计局，信达证券研发中心2024-01-09 - 二手房房价同比增速更加接近历史底部
数据来源：iFinD，信达证券研发中心2024-01-09 - GDP增速放缓，基准利率仍有下行空间
数据来源：Wind，信达证券研发中心。2024-01-09 - 9月新政后上海挂牌量小幅上升
数据来源：兔博士《上海1月二手房报告》，信达证券研发中心2024-01-09 - 23年RMBS条件早偿率和提前还款意愿较高
数据来源：iFinD，信达证券研发中心2024-01-09 - 7月上海二手房价格指数转为同比负增
数据来源：iFinD、国家统计局，信达证券研发中心2024-01-09 - 2023年12月一线城市二手房价格指数同比转负
数据来源：iFinD，信达证券研发中心2024-01-09 - 2019年房价增速跑输LPR
数据来源：iFinD，信达证券研发中心2024-01-09 - 2017-22年西部、华北和华中等地区年均人口净流入量较大
数据来源：iFinD，信达证券研发中心。2024-01-09 - 2013-18年楼市投资需求旺盛
数据来源：中国新闻网，信达证券研发中心2024-01-09 - 1年期理财产品收益稳定，理财或替代购房投资
数据来源：iFinD，信达证券研发中心2024-01-09 - 2015年百城一线城市成交土地楼面价企稳
数据来源：iFinD，信达证券研发中心。2024-01-09 - 2015年百城二线城市成交土地楼面价企稳
数据来源：iFinD，信达证券研发中心2024-01-09 - 2015年居民收入杠杆率持续走高
数据来源：iFinD，信达证券研发中心。2024-01-09 - 2017年棚改货币化安置套数占比或超25%
数据来源：iFinD，信达证券研发中心。2024-01-09 - 2016年个贷余额增速冲高回落
数据来源：iFinD，信达证券研发中心2024-01-09 - 2017年棚改货币化安置比例提高至60%以上
数据来源：iFinD，信达证券研发中心2024-01-09 - 2023年100大中城住宅类用地成交总价持续下滑
数据来源：Wind，信达证券研发中心2024-01-09 - 百城土地成交楼面均价
数据来源：Wind，信达证券研发中心2024-01-09 - 2016年以来商品房销售面积变动（万平方米）
数据来源：Wind，信达证券研发中心2024-01-09 - 2023年全国房地产销售热度仍处低位
数据来源：Wind，信达证券研发中心2024-01-09 - 2016年份以来商品房销售金额变动（亿元）
数据来源：Wind，信达证券研发中心2024-01-09 - 房地产开发投资同比跌幅有望收窄
数据来源：Wind，国家统计局，信达证券研发中心2024-01-09 - 商品房销售额测算
数据来源：Wind，国家统计局，信达证券研发中心2024-01-09 - 深圳十四五规划中保障房计划供应量逐年提升
数据来源：深圳市人民政府、深圳市住建局、深圳市发改委，信达证券研发中心2024-01-09 - 2021 年深圳新房大户型商品房成交套数占比提升
数据来源：深圳市政府数据开放平台，信达证券研发中心2024-01-09 - 深圳2018年后商品房与保障房计划供应比例
数据来源：深圳市人民政府，信达证券研发中心2024-01-09 - 2016-22年深圳历年保障房计划均超额完成
数据来源：深圳市住建局，深圳发布、深圳特区报，信达证券研发中心2024-01-09 - 2000年至今深圳市多数年份常住人口快速增长
数据来源：iFinD，信达证券研发中心2024-01-09 - 重点城市中深圳市住房自有率偏低
数据来源：贝壳深圳站，信达证券研发中心2024-01-09 - 2010-2020年深圳家庭住房自有率整体下降
数据来源：深圳市统计局，信达证券研发中心。2024-01-09 - 深圳市可支配收入增速较高
数据来源：iFinD，信达证券研发中心2024-01-09 - 一线城市中深圳住房自有率最低
数据来源：北京市统计局、上海市统计局、广州市统计局、深圳市统计局，信达证券研发中心。2024-01-09 - 居住在公共住房中的家庭占比较低
数据来源：深圳市统计局，信达证券研发中心2024-01-09 - 1991年至今组屋转售价格与私宅价格涨幅接近
数据来源：新加坡建屋局（HDB）、新加坡市建局（URA），信达证券研发中心2024-01-09 - 1970s至今有地私人价格住宅指数涨幅更高
数据来源：新加坡市建局（URA），信达证券研发中心2024-01-09 - 2000-23年组屋转售价格指数波动小于私宅
数据来源：新加坡建屋局（HDB）、新加坡市建局（URA），信达证券研发中心2024-01-09 - 核心区私人住宅价格指数涨幅较低
数据来源：新加坡市建局（URA），信达证券研发中心2024-01-09 - 新加坡永久居民和非居民占比较小
数据来源：新加坡统计局（DOS），信达证券研发中心2024-01-09 - 1990s年代后，组屋与私宅家庭户数均上升
数据来源：新加坡统计局（DOS），信达证券研发中心2024-01-09 - 出售组屋的居住时间大多超过10年
数据来源：OrangeTee，信达证券研发中心2024-01-09 - 2022年新加坡家庭人均收入分布较为均匀
数据来源：新加坡统计局（DOS），信达证券研发中心2024-01-09 - 新加坡居民住房支出占比在20-30%
数据来源：新加坡统计局（DOS），信达证券研发中心2024-01-09 - 2010年至今BTO典型组屋售价范围
数据来源：新加坡数据平台，信达证券研发中心2024-01-09 - 按订单生产（BTO）组屋数量占比提升
数据来源：新加坡建屋局（HDB），信达证券研发中心2024-01-09 - 1960s至今组屋申请量超过供应量
数据来源：新加坡建屋局（HDB），信达证券研发中心2024-01-09 - 2015年以来新加坡建屋局财年赤字趋势扩大
数据来源：新加坡建屋局（HDB），信达证券研发中心2024-01-09 - 新加坡房地产相关收入占比较低
数据来源：新加坡统计局（DOS），信达证券研发中心2024-01-09 - 住宅业务亏损占建屋局财政赤字比例较高
数据来源：新加坡建屋局（HDB），信达证券研发中心。2024-01-09 - 新加坡国有土地占比持续提升
数据来源：刘云华《新加坡土地综合利用效率探讨》（2011年），信达证券研发中心2024-01-09 - 1960s前新加坡公共住房建造数量较少
数据来源：新加坡国家档案馆（NAS）、新加坡国家图书馆（NLB）、新加坡建屋局（HDB）、新加坡数据平台，信达证券研发中心2024-01-09 - 组屋销售收入低于总成本，地价占成本比例较高
数据来源：新加坡Straits Times 海峡时报，信达证券研发中心。2024-01-09 - 1980s年代新加坡居民房屋自有率大幅提升
数据来源：新加坡统计局（DOS），PhangandKim（2013），信达证券研发中心2024-01-09 - 当前房贷利率定价为LPR+城市加点+个人加点
数据来源：Wind，信达证券研发中心。2024-01-09 - 2019年后一线城市LPR加点幅度较高
数据来源：Wind，中国人民银行，信达证券研发中心2024-01-09 - 2018-2021年房贷加点幅度较高
数据来源：iFinD，中国人民银行，信达证券研发中心2024-01-09 - 2019年后部分二线城市相对LPR减点
数据来源：Wind，中国人民银行，信达证券研发中心2024-01-09 - 全国新发公积金贷款中首套约占80%
数据来源：住建部《全国住房公积金年度报告》（2016-2022年）、中国政府网、财政部，信达证券研发中心2024-01-09 - 2022年各省公积金贷款中首套占比70-90%
数据来源：各地住建部门《住房公积金年度报告》（2022年），住建部、中国建设报，信达证券研发中心2024-01-09 - 2022年后首套房与二套房贷款利率下行
数据来源：贝壳研究院，信达证券研发中心2024-01-09 - 首套房与二套房贷款最低首付比例变化历史
数据来源：Wind、中国人民银行，信达证券研发中心2024-01-09 - 2022年以来首套房与二套房贷款利差扩大
数据来源：贝壳研究院，信达证券研发中心2024-01-09 - 首套房与二套房贷款利率下限变化历史
数据来源：Wind、中国人民银行，信达证券研发中心2024-01-09 - 首轮限贷放松后全国一二线城市房价及首套房贷款利率加点情况
数据来源：Wind，国家统计局，中国人民银行各分行，信达证券研发中心。2024-01-09 - 二套房认定标准政策的历史变化情况
数据来源：中国政府网、住房和城乡建设部、中国人民银行、北京市人民政府，信达证券研发中心2024-01-09 - 分城市能级二手房住宅价格指数同比变化（%）
数据来源：Wind，信达证券研发中心2024-01-09 - 70大中城二手住宅价格指数同环比变化（%）
数据来源：Wind，信达证券研发中心2024-01-09 - 2023年房地产投资开发依然低迷
数据来源：Wind，信达证券研发中心2024-01-09 - 2023年房地产竣工面积同比正增
数据来源：Wind，信达证券研发中心2024-01-09 - 2023年房地产新开工面积仍处低位
数据来源：Wind，信达证券研发中心2024-01-09 - 百城土地成交规划建面
数据来源：Wind，信达证券研发中心2024-01-09
图表属性
- 数据类型：其他
- 行业分类：金融地产
- 发布日期：2024-01-09
- 文件格式：PNG、XLSX