2023年全球铜矿C1成本曲线

相关图表

• A股和港股铜行业主要上市公司每万吨铜矿对应市值、PE估值对比
  
  数据来源：Wind、各公司公告，2024年数据为光大证券研究所整理预估（市值时间为2024/4/17，2024年预测PE为2024年Wind一致性预期归母净利润对应2024/4/17市值PE，云南铜业为权益产量，铜业务占矿产业务收入比重数据中金诚信、铜陵有色、河钢资源为2022年数据，西部矿业、江西铜业、云南铜业为铜业务占公司营业收入比重，1港币=0.90692024-04-18

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• 以2023年铜90%分位完全成本8930美元/吨为基础计算的不同铜价、折现率假设下的吨铜矿产量对应NPV（单位：美元）
  
  数据来源：Woodmac，光大证券研究所计算（假设每吨铜矿投资强度为20000美元/吨，矿山寿命为15年、含基建周期3年，投产后1/2/3年产能利用率分别为50%/80%/100%，所得税率30%，铜价单位美元/吨，未考虑铜矿开采所需的维持性资本开支）2024-04-18

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• 以2023年铜矿平均完全成本6420美元/吨为基础计算的不同铜价、折现率假设下的吨铜矿产量对应NPV（单位：美元）
  
  数据来源：Woodmac，光大证券研究所计算（假设每吨铜矿投资强度为20000美元/吨，矿山寿命为15年、含基建周期3年，投产后1/2/3年产能利用率分别为50%/80%/100%，所得税率30%，铜价单位美元/吨，未考虑铜矿开采所需的维持性资本开支）2024-04-18

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• 全球25个大型铜矿平均吨铜投资强度约20000美元/吨
  
  数据来源：RFCAmbiran，光大证券研究所（2021年12月）2024-04-18

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• 更新后的2018-2025年全球铜供需平衡表（万吨）
  
  数据来源：ICSG，USGS，各公司公告，光大证券研究所预测（2024年4月）2024-04-18

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