公司大多品种均已集采，存量品种集采风险低于表观水平
数据来源：各公司公告、开源证券研究所
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- 医药细分板块中化学制药、中药、医疗器械净利润贡献占比较大
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 医药板块估值目前处于历史低位120.00100.00
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 年初至今细分板块涨幅前十公司表现亮眼
数据来源：Wind、开源证券研究所 数据截至2024年4月30日2024-05-10 - 受益标的的盈利预测与估值
数据来源：Wind、开源证券研究所（收盘日为2024-05-10 - 原料药板块估值处于底部企稳回升阶段
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 2024Q1原料药板块净利率环比强劲反弹45.0%
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 2023年原料药板块盈利能力有所下降50.0%
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 2024Q1原料药板块单季度净利润增速快速反弹25.0
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 原料药板块单季度营收增速持续回升240.0
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 原料药板块净利润维持稳定70.0
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 原料药板块收入稳健增长900.0
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 疫苗板块市盈率跌到历史最低水平
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 2024Q1疫苗板块单季度净利率有所回升
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 疫苗板块盈利能力持续下滑70.0%
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 疫苗板块单季度净利润快速下滑45.0
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 疫苗板块单季度营收略有下降250.0
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 疫苗板块营收持续增长800
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 近期医疗服务板块市盈率处于历史底部区域
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 美国基准利率与国内创新药指数基本呈现负相关走势
数据来源：各政府网站、Insight、Wind等、开源证券研究所2024-05-10 - 2024Q1医疗服务板块盈利能力维持稳定50.0%
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 2023年医疗服务板块净利率拐点向上45.0%
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 医疗服务板块单季度收入维持稳健增长180
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 2023年医疗服务板块归母净利润创新高60
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 医疗服务板块营收稳健增长700
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 2024年第一季度归母净利润增速靠前的板块为化学制药板块
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 2023年全年归母净利润增速靠前的板块为中药和生物制品
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 受益标的的盈利预测与估值
数据来源：W2024-05-10 - 看好多元化经营下零售药店客流、客单提升
数据来源：各公司公告、开源证券研究所2024-05-10 - 2023年健之佳在多元化经营下实现较快营收增长
数据来源：健之佳公司公告、开源证券研究所2024-05-10 - 零售药店积极推进DTP药房建设400
数据来源：各公司公告、开源证券研究所2024-05-10 - 零售药店积极布局“双通道”统筹资质药房 图
数据来源：各公司公告、开源证券研究所2024-05-10 - 零售药店终端药品销售额占比呈现上升趋势
数据来源：米内网、开源证券研究所2024-05-10 - 老百姓、大参林、益丰药房、一心堂步入“万店”阶段，漱玉平民、健之佳规模稳步扩大
数据来源：各公司公告、开源证券研究所2024-05-10 - 我国药店连锁化率逐年提升（单位：万家)4035
数据来源：国家药监局、开源证券研究所2024-05-10 - 推荐标的盈利预测与估值
数据来源：Wind、开源证券研究所（上述标的盈利预测均来自开源证券研究所，收盘日期为2024-05-10 - 部分科研服务企业正积极布局海外市场
数据来源：各公司年报、Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 部分科研服务企业海外营收快速增长（百万元）
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 人均创收：优宁维、昊帆生物与泰坦科技整体较高（万元）
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 人均创利：百普赛斯、昊帆生物整体较高（万元）
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 近5年医药板块费用率稳中有降40%
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 近5年医药板块盈利能力稳步提升
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 2021/2022上游公司快速补充人员（人）
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 2020-2023年药明合联项目数量稳健增长（个）600
数据来源：药明合联公告、开源证券研究所2024-05-10 - 2023年药明合联未完成订单稳健增长（百万美元）700600
数据来源：药明合联公告、开源证券研究所2024-05-10 - 2020-2023年药明合联业绩快速增长（百万元）2500
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 2023年圣诺生物业绩稳健增
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 圣诺生物与诺泰生物持续推进多肽原料药产能建设
数据来源：圣诺生物年报、诺泰生物年报、开源证券研究所2024-05-10 - 仿制药CRO企业新签订单稳健增长（百万1元6 ）14
数据来源：各公司公告、开源证券研究所2024-05-10 - 仿制药CRO企业归母净利润快速增长（百万元3）00
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 仿制药CRO企业营收稳健增长（百万元）1,200
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 2024Q1国内I类新药临床申请数量略有下滑
数据来源：Insight、开源证券研究所2024-05-10 - 国内仿制药上市申请受理号数量自2024年2月起回落
数据来源：Insight 、开源证券研究所2024-05-10 - 2024Q1全球医疗健康产业融资额同比稳健增长300
数据来源：财联社创投通、开源证券研究所2024-05-10 - 2024Q1中国医疗健康领域融资额同比略有下滑
数据来源：财联社创投通、开源证券研究所2024-05-10 - 疫情和P药加速行业逻辑兑现，之后趋于常态化
数据来源：Wind、各政府官网等、开源证券研究所2024-05-10 - CXO主要标的归母净利润自2023年起阶段性下滑
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - CXO主要标的营收自2023年起阶段性承压
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 受益标的盈利预测与估值
数据来源：Wind、开源证券研究所（除澳华内镜、翔宇医疗、开立医疗、戴维医疗、海尔生物，其余均参考Wind一致预期。（数据截止2024年4月30日）2024-05-10 - 医疗器械板块估值处于历史低位
数据来源：Wind、开源证券研究所（数据截止2024年4月30日）2024-05-10 - 医疗器械板块2024Q1年业绩表现稳健
数据来源：Wind、开源证券研究所（数据截止2024年4月30日）2024-05-10 - 医疗器械板块2023年业绩表现稳健
数据来源：Wind、开源证券研究所（数据截止2024年4月30日）2024-05-10 - 推荐及受益公司盈利预测与估值
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 贵州三力、羚锐制药、健民集团、济川药业等产品力和品牌影响力较强的企业均曾开展股权激励促进内部改革
数据来源：各公司公告、开源证券研究所2024-05-10 - 国资中药企业营收增速、利润率较行业平均具备提升空间，资金成本低具备优势
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 中药临床III期药品数量在2023年数量较多
数据来源：各公司公告、开源证券研究所2024-05-10 - 2023年国内共有23款中药新药提交上市申请
数据来源：米内网、开源证券研究所2024-05-10 - 2023年获批上市中成药9个
数据来源：米内网、开源证券研究所2024-05-10 - 多款国产创新药已出海成功
数据来源：药融云、医药魔方、开源证券研究所2024-05-10 - Biotech与Pharma的商业化合作日趋频繁
数据来源：各公司公众号、开源证券研究所2024-05-10 - 沙坦类降压药集采前后销售情况发生较大变化（百万元）
数据来源：Insight数据库、开源证券研究所2024-05-10 - PPI/P-CAB集采前后销售情况发生较大变化（百万元）
数据来源：Insight数据库、开源证券研究所2024-05-10 - 累计过评品种数向少数大型企业集中
数据来源：Insight数据库、开源证券研究所2024-05-10 - TOP10治疗领域集采药品销售额占比较大
数据来源：Insight数据库、开源证券研究所2024-05-10 - 第九批集采周期最长，有利于提高企业投标积极性.5
数据来源：国家组织药品联合采购办公室、中国医药报公众号、开源证券研究所2024-05-10 - 大品种多数已纳入国家集采
数据来源：Insight数据库、开源证券研究所2024-05-10 - 存量品种一致性评价受理高峰已过
数据来源：Insight数据库、开源证券研究所2024-05-10 - 多个企业的核心品种已处于快速放量或即将上市放量阶段
数据来源：各公司官网、Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 2018年医保谈判成功品种的销售额放量趋势明显180016001400
数据来源：PDB、开源证券研究所2024-05-10 - 谈判整体降幅逐步趋于稳定
数据来源：国家医保局、开源证券研究所2024-05-10 - 企业参与医保谈判积极性高，成功率呈稳步上升趋势 图
数据来源：国家医保局、开源证券研究所2024-05-10 - 国内企业对外授权的创新药项目持续增加
数据来源：NMPA、医药魔方、Insight、开源证券研究所2024-05-10 - 2019年-2023年需技术审评的各类别注册申请受理情况（件）
数据来源：NMPA、医药魔方、Insight、开源证券研究所2024-05-10 - 科研服务公司股价整体回调充分
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 近5年医药上市公司费用率表现平稳略降
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10 - 多数biotech公司陆续有品种获批上市
数据来源：各公司公告、开源证券研究所2024-05-10 - 国家坚持推进国有企业改革
数据来源：中国政府网、开源证券研究所2024-05-10 - 国家药监局发布《中药注册管理专门规定》，优化中药注册流程
数据来源：国家药监局、开源证券研究所2024-05-10 - 多个地区发布文件在支付端鼓励生物医药企业创新发展，打通商业化“最后一公里”
数据来源：各省市医保局、开源证券研究所2024-05-10 - 疫苗板块净利润规模持续回落200
数据来源：Wind、开源证券研究所2024-05-10
图表属性
- 数据类型：其他
- 行业分类：健康医疗
- 发布日期：2024-05-10
- 文件格式：PNG、XLSX