10 月社零总额同比单月+7.6%/累计+6.9%，同环比均呈改善态势
数据来源：国家统计局，国联证券研究所整理
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- 基于安全性与有效性对填充材料分类，A-主导、B-补充、C-过时、D-趋势
数据来源：《PengZhao- Polymeric injectable fillers for cosmetologyCurrent status future trends andregulatoryperspectives》，艾尔建美学，国联证券研究所2023-12-20 - 2023Q3医美中低价格带环比放缓，美妆分化与改善趋势延续
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-12-20 - 中国本土CR10品牌市场份额远低于海外成熟美妆市场
数据来源：欧睿国际，国联证券研究所整理2023-12-20 - 2023Q3以来外资对华熙生物/昊海生科/珀莱雅/贝泰妮/水羊股份等配置增加
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-12-20 - 美容护理板块基金重仓比例逐季走低，至2023Q3已处低配状态
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-12-20 - 除巨子生物/科思股份外，其余公司重仓持股比例多呈降低趋势
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-12-20 - 年初至今美护板块涨跌幅-29.1%，相对沪深300收益-19.4%
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-12-20 - 年初至今，美护板块涨跌幅在31 个申万一级行业中排第31位
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-12-20 - 医美：需求弹性差异，厂商与机构均有分化
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-12-20 - 中国本土品牌市场份额有所提升，但远低于海外成熟美妆市场
数据来源：欧睿国际，国联证券研究所整理2023-12-20 - 未来在组织管理赋能/大单品策略驱动下，以珀莱雅为代表的优质国货品牌有望实现对外资品牌从“追赶”到“超越”的突破
数据来源：魔镜市场情报，蝉妈妈，国联证券研究所整理2023-12-20 - 根据天猫大美妆榜单，2023年双11 TOP20中国货品牌名次实现“质”的突破，自2018年以来国货品牌首次重回榜1位次
数据来源：聚美丽，天猫大美妆，浙江美妆，国联证券研究所2023-12-20 - 21H2景气度下行、2022年行业分化加剧，400元以内价格带国货功效护肤品牌表现更优
数据来源：魔镜市场情报，蝉妈妈，国联证券研究所整理2023-12-20 - 21H2景气度下行、2022年行业分化加剧，2000元+价格带增长韧性强，400-2000元价格带品牌多下滑
数据来源：魔镜市场情报，蝉妈妈，国联证券研究所整理2023-12-20 - 双十一期间，鞋包/电脑办公/食品饮料/家具建材/运动户外等品类GMV正增长
数据来源：星图数据，国联证券研究所2023-12-20 - 综合电商平台美妆品类负增长，抖音平台美妆延续高增
数据来源：于青眼情报2023-12-20 - 2年平均维度，必选类韧性强、汽车类高景气，美妆需求弱复苏
数据来源：国家统计局，国联证券研究所整理2023-12-20 - 双十一全网微增、平稳收官，直播电商低基数下增速较快
数据来源：星图数据，国联证券研究所整理2023-12-20 - 2015-2022年医疗用途肉毒素收入占艾尔建美学医美业务整体收入比重约50%
数据来源：Bloomberg，国联证券研究所2023-12-20 - 濡白天使（透明质酸+PLLA）vs 艾维岚（PLLA）
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数据来源：科笛招股书，国联证券研究所2023-12-20 - 水光针格局：竞争关键在于安全性与效果
数据来源：NMPA，新氧，医美部落，Consultingroom，国联证券研究所2023-12-20 - 2015-2019 年SKINMEDICA收入体量最高达1.73亿美元，占艾尔建医美收入比重在4%左右
数据来源：Bloomberg，国联证券研究所2023-12-20 - 继薇旖美后，2024年起重组胶原蛋白Ⅲ类械产品供给有望增加
数据来源：巨子生物公司公告，药融云数据库，国联证券研究所2023-12-20 - 截至2023Q3，爱美客/珀莱雅/科思股份/贝泰妮/巨子生物等重仓持股市值领先
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-12-20
图表属性
- 数据类型：其他
- 行业分类：大消费
- 发布日期：2023-12-20
- 文件格式：PNG、XLSX