宋城演艺2019 年PE与2023年PE预测值（截至11 月24 日）
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数据来源：国家统计局，公司公告，中国银河证券研究院2023-12-07 - 酒店公司Revpar/ADR/OCC恢复率
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数据来源：政府网站，中国银河证券研究院2023-12-07 - 我们估算1H23中免于海南市场份额已回升至80%以上
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数据来源：日本生产力中心，中国银河证券研究院2023-12-07 - 2023-2025 年澳门博彩市场规模预测（分结构）
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数据来源：弗若斯特沙利文，中国银河证券研究院2023-12-07 - OTA平台上按房间量划分酒店数量（家）
数据来源：酒店之家，中国银河证券研究院2023-12-07 - 中国下沉市场酒店连锁化率仍处低位
数据来源：中国饭店业协会，盈蝶咨询，中国银河证券研究院2023-12-07 - 中国住宿餐饮业固定资产完成额累计同比变动
数据来源：国家统计局，中国银河证券研究院2023-12-07 - 2020 年中高端及以上酒店投资人结构
数据来源：浩华，中国银河证券研究院2023-12-07 - 2006-2016 年的出生人口逐年抬升（单位：万）
数据来源：国家统计局，中国银河证券研究院2023-12-07 - 2018-2023 年高考人数持续增长（单位：万）
数据来源：国家统计局，中国银河证券研究院2023-12-07 - 农村居民人均可支配收入增速维持更快增长
数据来源：国家统计局，中国银河证券研究院2023-12-07 - 中、美、日三国居民服务消费占消费支出比例
数据来源：各国统计局，中国银河证券研究院2023-12-07 - 中国人均GDP已于2019 年超过1 万美元
数据来源：国家统计局，中国银河证券研究院2023-12-07 - 下沉市场居民支出结构
数据来源：埃森哲《下沉市场：卓越企业的试金石》，中国银河证券研究院2023-12-07 - 80-00 后占中国消费主体人口的46%
数据来源：国家统计局，艾媒咨询，中国银河证券研究院2023-12-07 - 中日城乡人口结构对比
数据来源：国家统计局，日本统计局，中国银河证券研究院2023-12-07 - 中、日中产阶层人口占比
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数据来源：国家统计局，中国银河证券研究院2023-12-07 - 消费者信心指数
数据来源：国家统计局，中国银河证券研究院2023-12-07 - 20 世纪90年代日本家庭的服务消费支出仍维持增长
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数据来源：Wind，中国银河证券研究院2023-12-07 - 2023 年前三季度社会服务行业归母净利恢复情况
数据来源：Wind，中国银河证券研究院2023-12-07 - 中国1-10 月社零细项增速
数据来源：国家统计局，中国银河证券研究院2023-12-07 - 2020 年以来节假日旅游人次恢复情况（同比2019年）
数据来源：文旅部，中国银河证券研究院2023-12-07 - 1-10 月中国服务业PMI 持续处于景气区间
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数据来源：LVCVA，DSEC，中国银河证券研究院2023-12-07 - 2022 年-2023 年9月澳门博彩行业毛收入
数据来源：DICJ，中国银河证券研究院2023-12-07 - 3Q23 澳门博彩运营商盈利能力恢复情况
数据来源：公司公告，中国银河证券研究院2023-12-07 - 2022 年-2023 年9月澳门入境旅客人次
数据来源：DSEC，中国银河证券研究院2023-12-07 - 中国在线旅游用户规模
数据来源：欧睿，中国银河证券研究院2023-12-07 - 2021 年中国不同酒店产品线上化率
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数据来源：民航资源网，中国银河证券研究院2023-12-07 - 2023 年以来黄金周假期各交通方式恢复率
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数据来源：国家移民管理局，中国银河证券研究院2023-12-07 - 肯德基新开门店城市结构
数据来源：公司公告，中国银河证券研究院2023-12-07 - 2021 年全球主要国家餐饮连锁化率水平
数据来源：欧睿，中国银河证券研究院2023-12-07 - 中国不同层级城市每万人西式快餐门店数量
数据来源：红餐网，中国银河证券研究院2023-12-07 - 2023 年1-8 月餐饮行业一级市场融资情况
数据来源：红餐大数据，中国银河证券研究院2023-12-07 - 1946-2021 年日本居民外出就餐比例
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数据来源：公司公告，中国银河证券研究院2023-12-07 - 海南离岛免税销售金额
数据来源：海口海关，中国银河证券研究院2023-12-07 - 离岛免税人均消费金额逐月走弱
数据来源：海口海关，中国银河证券研究院2023-12-07 - 三大酒店集团净利率变化
数据来源：公司公告，中国银河证券研究院2023-12-07 - 美国酒店ADR和CPI 同比变动相关性高
数据来源：Statista，美国劳工部，中国银河证券研究院2023-12-07 - 中美财富水平和连锁酒店供给结构匹配对比
数据来源：瑞信财富报告，Statista，中国饭店业协会，盈蝶咨询，中国银河证券研究所2023-12-07 - 中国酒店ADR和CPI 同比变动相关性低
数据来源：公司公告，国家统计局，中国银河证券研究院2023-12-07 - 中国酒店行业连锁化率空间测算
数据来源：中国饭店业协会，盈蝶咨询，公司公告，中国银河证券研究院2023-12-07 - 中国酒店数量及增速变化
数据来源：中国饭店业协会，盈蝶咨询，中国银河证券研究院2023-12-07 - 中国、全球平均连锁化率对比
数据来源：华住、亚朵招股说明书，中国饭店业协会，盈蝶咨询，中国银河证券研究院2023-12-07 - 日本人均GDP于1981 年突破1 万美元
数据来源：世界银行，中国银河证券研究院2023-12-07 - 1980-2022 年美、日居民服务消费支出占比变化
数据来源：世界银行，中国银河证券研究院2023-12-07 - 日本人均可支配总收入增速自20 世纪90 年代开始放缓
数据来源：日本总务省，中国银河证券研究院2023-12-07 - 20 世纪80年代日本居民职业结构
数据来源：《中国社会的中产化大转型——对中国大陆、台湾地区及日本阶层结构的比较分析》，中国银河证券研究院2023-12-07 - 1992 年以来日本商业销售额长期处于负增长区间
数据来源：日本财务省，中国银河证券研究院2023-12-07 - 社服板块主要标的北向资金持股比例及变化
数据来源：Wind，中国银河证券研究院2023-12-07 - 公募基金社服板块持仓占比
数据来源：Wind，中国银河证券研究院2023-12-07 - 中国中免2019 年PE-TTM及2024 年PE预测值（截至11月24日）
数据来源：Wind，中国银河证券研究院2023-12-07 - 公募基金社服板块前十大个股Q3持仓变动
数据来源：Wind，中国银河证券研究院2023-12-07 - 中国工业企业利润同比增速
数据来源：国家统计局，中国银河证券研究院2023-12-07 - 中国核心CPI（剔除能源与食品）
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数据来源：Wind，中国银河证券研究院2023-12-07
图表属性
- 数据类型：公司分析
- 发布日期：2023-12-07
- 文件格式：PNG