【东方证券】毛利率同比提升，拟建设墨西哥工厂拓展北美市场.pdf

3Q23毛利率依然承压，自由现金流已由负转正

受益汇率及结构升级，Q3毛利率显著提升

Q2业绩短期承压，毛利率同比提升

海外FYSAM+美国工厂如期复苏，Q3毛利率创新高

效率提升+成本红利，Q1毛利率改善

海外收入增长显著，毛利率同比大幅提升

内外销毛利率均改善，增长持续可期

从施耐德毛利率变动看良信中长期盈利能力的提升

巴西业务并表提升整体竞争力，烟叶进口业务毛利率同比大幅提升

2017年年报点评：色织龙头收入略好转，汇率升值与棉价上涨影响毛利率