【山证国际】啤酒行业研究：行业高端化趋势持续，盈利能力有望继续提升.pdf

高端化稳步推进，低基数下销售费用率上升

多项业务发力营收增速领先行业，国际化、高端化、能源化下高毛利订单有望提升盈利能力

业务稳健增长，高端化布局持续深化

重大事项点评：万亿新起点，高端化、全球化、智能化打开成长空间

啤酒行业：高端化趋势不改，低基数下量价齐升

公司事件点评报告：业绩超预期，高端化发力显成效

产品结构持续升级，高端化稳步推进

浙江调研反馈：黄酒高端化酝酿，饮料大单品领航

高端化战略成效显著，内镜龙头业绩持续快速增长

高端化进程持续加速，降本增效长期趋势向好