【华泰证券】毛利率拖累2Q业绩，下半年或环比改善.pdf

- 2Q Rev ／ NP + 20.4 ／ 21.0% ， 如预先公布

1Q21弱于1Q19；2Q水泥价格追涨

1H逆风下转型推进，2Q业绩渐修复

1Q业绩符合预告，2Q运输景气上行

2Q收入依然优异，利润改善可期

2Q毛利率近年新高，哈弗加速混动化

2Q外销恢复超预期，双轮驱动成长可期

新产品进展顺利推动2Q业绩超预期

预期2Q高质量增长：游戏步入上行空间，支付业务增速或放缓

源杰科技：2Q业绩依然下滑，扩建EML产线，持续开发100G/200