【开源证券】视频号带动广告业务快速增长与公司盈利能力提升.pdf

广告业务稳健增长，毛利率持续提升

Q2游戏与广告业务超预期，盈利快速增长

2022及2023Q1业绩点评：行业复苏，广告业务有望逐步修复

广告业务大超预期，因游戏推迟上线下调全年指引

基于内容优势的会员及广告业务持续高增，我们预判这一优势将愈发凸显

广告业务表现亮眼，游戏总流水开始修复

广告业务复苏超预期，文心一言性能大幅提升

FY25H1收入保持稳健增长，并表广告业务，完善平台服务能力

广告业务有所修复，精品内容上线或驱动业绩增长

24Q2 财报点评：云增速持续提升，广告业务在宏观承压下保持稳健