【招银国际】- 3Q NP 受投资挫折拖累 ； 行业第一稳定代理规模支撑 2024 NBV.pdf

–2Q rev／np +1%／3%; all eyes on cost savings

–3Q prelim rev／np +28%／93%; estimates unchanged

- 3Q rev ／ np - 4.6% ／ + 4.7% ； 高于市场预期

–1H23E NP to fall 23% YoY; Mixed picture ahead

–1H core rev／np +3%／10%; a surprising beat

- 第二季度 rev ／ np + 8% ／ 14% 的重复强度

1H23 年超过 VNB 增长 ； 短期 NP 推回不影响价值增长

焦点科技（002315）：1Q25 NP Jumped YoY, Internal Restructuring Showed Results

GAC Group (2238 HK) We expect 4Q22 NP to fall on equity income

- 3Q rev ／ np + 3% ／ 59% ； 成本削减是利润增长的关键