【德邦证券】23Q3财报点评：扣非归母净利润超预期，小游戏产品表现亮眼.pdf

发布21年年报，21年归母净利润同增59%，高景气下持续积极扩张

2023年报点评：2023年归母净利4.0亿，Q4归母净利2.3亿；3年股东回报计划彰显公司长期信心

一季度归母净利同比增长176%，迈向综合型个护原料平台

22H1归母净利下滑，短期波折不改龙头长期成长

预计22Q4归母净利同增82%，全国化持续推进，23年营销改革助力汾酒复兴

2024H1营收、归母净利润分别同比增长2.61%、4.46%

2019年归母净利+23%，加盟展店快速扩张，线上销售持续发力

2023年前三季度扣非后归母净利润增长25.86%，公司提质增效效果显现

国六切换阵痛期，上半年归母净利润下滑16%

北京外企预计2023上半年归母净利润4.9-5.3亿，经营韧性持续验证