【中泰国际】信义光能：FY23业绩胜预期，主因下半年毛利率大幅改善.pdf

1H FY23收入符合预期

2Q23 was inline and FY23E guidance stayed

FY22业绩盈喜同增300%+，绑定运动赛道，维秘运营改善，FY23趋势可期

FY23 结果在第四季度表现更好的帮助下击败

Outperforming FY22E, promising FY23E and not-far-fetching FY25E target

FY23超预期，FY24阿美乐驱动产品收入增速修复，上调目标价

FY23 大部分是在线 ； 预计在 FY24E 缓解逆风

FY23业绩大致合乎预期，未来推进更高质量目标

Sequential margin contraction indicates inventory digestions may persist till FY23E

多重影响下FY23业绩承压，内销有望实现疫后逐步复苏