【天风证券】年报点评报告：现金流大幅改善，看好海外业务持续放量.pdf

上半年业绩高速增长，现金流表现依旧亮眼

房建、基建营收稳增，经营性现金流大幅改善

归母净利润同比近翻倍，现金流实现大额改善

2019年年报点评：利润率承压，现金流好转

煤企三季报总结：高景气度支撑下现金流持续改善

控费效果明显，现金流表现持续改善

营销业务仍待恢复，经营现金流转正

现金流改善拐点或已至，原奶周期反转直接受益者

22Q2毛利率改善，现金流显著好转

地产政策密集出台，行业现金流有望改善