【天风证券】韧性显现，23H2开店提速，分红超预期.pdf

年年报点评：收入&业绩超预期，23H2销售费率明显下降

季报点评：产能利用率23Q2有望触底回升，关注23H2复苏进展

2023年半年报业绩点评：竞争加剧致使盈利承压，新品放量有望带动23H2业绩回升

加盟店、团餐双翼齐飞，23H2有望迎业绩弹性

FY4Q2022业绩点评：百亿补贴开启平台心智扩展，由于业务结构调整复苏重点关注23H2

电子元器件：供应链库存或于23H1重回健康水平 半导体23H2开始复苏

短期业绩承压，23H2需求有望逐步回暖

氢能板块观点：内蒙古第二批风光一体化项目启动建设，23H2可期待绿氢项目区域性

2023年业绩预告点评：23H2环比改善明显，看好AIPC浪潮下公司业绩释放

年报点评：消费需求23H2有望复苏，多领域新产品推出贡献成长动力