【中邮证券】NBV高速增长，保费结构优化.pdf

NBV降幅远好于同业，利润受股市下跌同比明显下滑

2024年三季报点评：NBV提速增长，投资驱动业绩高增

年年度业绩点评：2023年NBV同比持续高增，负债端优势有望延续

2020年报点评：扣非后归母净利润同比+3.6%，综合成本率同比-0.3pct 至98.9%，寿险业务NBV同比+9.7%，整体业绩优于预期

业务结构优化，NBV增长强劲

资负两端压力显著，利润与NBV降幅较深

NBV及代理人韧性更强，开门红业绩可期

2023年年报点评：NBV维持较快增长，盈利降幅环比收窄

业绩表现卓越，2021H1 NBV同比+22%（固定汇率），超市场预期，预计全年NBV增速将保持在20%左右

NBV继续承压，渠道转型初现成效，开门红将有序推进