【广发证券】食品饮料行业现金流专题-乳制品篇：龙头现金流稳健，股东回报有望提升.pdf

多措并举优化利润率和现金流

盈利稳健、现金流大幅改善，智能制造助力ROE扩张

业绩符合预期，现金流保持稳健

Q3业绩增速强劲，现金流水平显著改善

现金流增幅明显，下游需求或强劲

23Q4业绩高增，现金流大幅改善

环保运营规模增长，高速公路提供稳定现金流

23Q3财报点评：DAU首度破亿，经营性现金流转正

盈利与现金流表现俱佳，地方基建龙头再起航

业绩增速符合申万宏源预期，经营性现金流显著改善