【天风证券】净利率创新高，中硼硅需求有望保持高景气.pdf

高增长目标不变，净利率持续提升

净利率持续修复，经营活动现金流较多改善

季报点评：零售阶段性承压，净利率稳中有升

COHR事件点评：跌的是净利率下滑——没有利空，无须恐慌，

Q3净利率再创新高，行业高景气有望延续

业绩超预期，毛利率和净利率双双改善

净利率创新高，双轮驱动显成效

2021年三季报点评：收入增长环比改善，Q3净利率同比下滑

业绩符合预期，结构升级驱动净利率提升

21Q3NON-GAAP净利率超30%,卡位SME经营韧性强