【财通证券】超预期，结构优化，费效提升.pdf

坚定结构升级策略，费效比提升逐步体现

新品上市短期拖累毛利率，费效比稳步提升

2024年中报点评：结构升级延续 费效提升显著

2023年三季报点评：收入增长稳健，费效优化盈利改善

收入稳健增长，期待费效提升

费效比持续改善，利润超预期

2024年中报点评：费效优化成果兑现，业绩弹性持续释放

费效比提升，业绩超预期

高端化稳步推进，费效比持续优化

主业承压奶油稳增，费效比提升净利率