【国金证券】原铝满产运行，业绩同比显著提升.pdf

铝行业动态点评：原铝产量既降，行情怎可忧止

Hydro 发布 2024Q1 业绩报告，铝土矿产量 260 万吨，氧化铝产量 150.3 万吨，原铝产量 50.5 万吨，净利润为 4.28 亿挪威克朗

2023年1月原铝产量环比下降0.39%

2024年年报点评：原铝板块量价齐升，成本端拖累Q4业绩

三季度原铝产量环比+22%，电解铝量价齐升提振业绩

2020年半年度报告点评：原铝产量逆势增长，新产能投建进度超预期

2023年5月全球原铝产量为585.1万吨，同比上升0.57%，环比上升3.96%

有色金属：海外季报：力拓 2024Q4 氧化铝产量同比增加 4%至 199.2 万吨，原铝产量同比减少 1%至 83.7 万吨，矿产铜权益产量同比增加 23%至 17.98 万吨

吨铝电耗持续降低，原铝产量增长可期

公司信息更新报告：三季度原铝产量充分释放，贡献盈利弹性