【天风证券】调后利润靓丽，全年成长无碍.pdf

FY20调后净利5.8亿同增61%，整合+转设巩固成长之路

FY22收入8.84亿人民币，调后净利0.98亿派息率50%

FY19收入+51%，调后EBITDA+32%至11.2亿，整合效果明显在手现金充裕

调后净利+27%达3.1亿，增学额提学费推并购保增长

FY20调后归母9.8亿超预期，并购效率优势持续凸显

FY20调后净利5.6亿同增31%，长期成长目标明确

Q2收入超指引，调后净利润转正，订单持续增长

调后净利+33%至4.3亿，在校6万容量14万定成长

20H1调后净利4.91亿+32%，整合高效推进国际化进程

20H1收入+8.8%调后净利+17%，红山学院及医学院加快培育