主品牌授权产品GMV维持强劲增长，本部盈利稳健提升
2QFY21业绩前瞻：淘宝GMV超预期，阿里云逐渐成为下一个利润贡献点
电商行业点评：直播电商迎来规范发展新阶段，预计双11阿里京东GMV增速趋近大盘
零售周观点：2月中国零售业景气度环比小幅提升，1月淘系+抖音美妆大盘GMV同比+78%
FY24Q4业绩点评：核心业务超预期，GMV双位数增长
整体业绩维持高增长，期待Q4用户规模和GMV同步提升
淘天GMV延续改善态势，关注其他业务减亏趋势
长期GMV驱动力不变，短期变现率承压
线上GMV增速居高位，线下门店外延扩张叠加内生增长持续改善业绩
实力破圈GMV环比显著增长，差异化标签助力电商发展
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