【国盛证券】渠道调整接近尾声，期待后续店效改善.pdf

第三季度收入下滑3%，各品牌店效持续提升

店效及平效高增长，期待下半年开店加速

季度内零售值同比+12.4%，整体店效稳步提升

2019年中报点评：店效驱动收入增长提速，女装业务稳健成长

店效提升带动收入增长，超额奖金影响利润

2019年年报点评：品牌店效驱动收入增长，净利增速表现靓丽

2019年三季报点评：店效改善效果显现，Q3业绩增长提速

奈雪的茶（2150.HK）：盈利前景改善，店效反弹力度变数仍存；上调目标价，暂维持“持有”

上半年收入增长11%，店效坪效均双位数增长

店效实现正增长，云锦翻倍