【招银国际】1Q25业绩符合预期，毛利率持续承压.pdf

1Q25利润超预期，毛利率同比+4pp

12月基建数据跟踪：最后需求期将结束，1Q25专项债发行或提速

军工行业2025年一季度公募基金持仓分析：1Q25机构低配军工；持仓“底部特征”明确

1Q25业绩大幅增长，符合预期

1Q25财报点评：收入、利润均超预期，游戏、广告展现高景气度

More positive on FY25E after 1Q25 beat

1Q25预览关注AI、汽车等新动能

1Q25业绩提速，看好全年向好发展

紫燕食品2024年及1Q25业绩点评：业绩低于预期 利润率修复可期

快手科技（1024.HK）：业绩回顾：1Q25业绩符合预期，广告业务自2Q起环比改善；上调Kling货币化前景预期；买入