【华泰金融】一季度线上销售额攀升，费用率持续优化.pdf

2018年三季报点评：业绩符合预期，费用率延续下降态势

超预期增长，费用率优化

2019年三季报点评：Q3四联苗批签发恢复良好，销售费用率显著降低

Q3利润端表现亮眼，费用率持续优化

销售费用率环比下降，业务潜力有望进一步释放

Q3费用率提升业绩承压，静待新兴领域业务起量

三大主线产品稳健增长，费效提升费用率下降

整体经营稳健，费用率下降明显

费用率改善，期待盈利能力提升

费用率进一步下滑，TEMU未来可期