【高盛】拼多多控股（PDD）2025年第一季度回顾：利润未达预期，因用户/商家投资增加；国内利润预期降低但份额增长健康；维持买入评级.pdf

拼多多（PDD）：“双刃剑”效应显现

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拼多多（PDD）：用户导向策略成效显著

拼多多（PDD）：业绩全面超预期，第二成长曲线确立

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