【招商证券】Q3业绩逆势增长，零售龙头壁垒深筑.pdf

Q3营收环比持续改善

成本及需求双挤压致Q3盈利触底

Q3利润端减亏，经营效率逐步改善

Q3收入及净利润增速均提升

省代发力，Q3收入同增119.9%

Q3业绩加速增长，经营质量显著提升

Q3业绩略超预期，国内海外双轮驱动

2021年三季报点评：Q3加速增长，盈利韧性强大

Q3拐点确立，核心经营指标全面转好

Q3盈利整体承压；隔膜彰显强韧性