【申万宏源】均衡客户结构，毛利率环比改善.pdf

格尔软件更新报告：Q3毛利率高升，PQC业务静候东风

2025财年半年报点评：毛利率提升幅度较大，产品系列持续优化

2019年报&2020年一季报点评：业绩符合预期，客户结构优化驱动毛利率走高，“大包装”布局持续深入

Q1毛利率同比改善，业绩降幅环比收窄

一口价表现靓丽，改善毛利率

4Q毛利率超预期，新能源业务高增

2017年半年报点评：净利增速超两倍，毛利率持续提升

禾赛科技23Q4业绩点评：23Q4收入、综合毛利率超指引，24年交付量上调至60万颗

业绩基本符合预期，Q1毛利率下滑不改长期成长

2022年三季报点评：毛利率同比有所恢复，逆势加大研发营销投入