【华泰证券】归母净利超预期，设备竞争力提升.pdf

22年实现归母净利润50.3亿元，同减48%，疫后经营持续改善，市内免税有望打开新空间

上半年归母净利增长5%，加速提升国内中高端市场市占率

一季度归母净利润同比增长10%，技术服务业务占比提升

2024年一季报点评：盈利能力持续改善，一季度归母净利润环比提升

21年归母净利yoy+59%，研发铸就龙头，薇诺娜破圈+新品牌可期

23H1归母净利润同比增长48.26%

2019H1归母净利润同比增21.22%，符合预期

门店持续优化，归母净利同增15.4%

H1归母净利同比增88%，Q2毛利率环比提升，期待丰电三期新进展

19Q4归母净利+53%，净利率+6.6PCT；VR增效效果逐步显现