【天风证券】21H1营收同减3.3%，线上线下加速整合完善销售网络，产品推新升级强化龙头地位.pdf

营收增速放缓，费用率下降空间依旧广阔

2018年中报业绩点评：营收明显改善，不良进入加速消化期

23Q4营收增速转正，期待24年需求回升

营收利润双增，AI赋能智慧矿山建设

季报点评：盈利保持高增长，营收结构逐步优化

Q3营收高增，视频国产化加速

拼多多（PDD）2020年三季报点评：营收与盈利双超预期，多多买菜打开市场空间

SoC测试机放量带动营收高成长，盈利能力持续提高

营收短期受压，费用率持续优化维持利润稳健增长

营收稳固增长，费用投放短期影响盈利