【平安证券】云业务ARR快速增长，大型企业客户市场持续突破.pdf

云ARR高增，SEP逐步规模化落地

ARR实现高增，SEP进入规模化落地期

2023年报点评：ARR同增33%，盈利与现金流改善明显

AI工具优化产品功能体验，看好ARR后续增长潜力

云合同负债高增，ARR翻倍，云业务加速发展

Inline 2QFY25 results; AI products on track to hit US$250mn ARR target by end-FY25

2024年中报点评：ARR增长迅速，经营效率提升

云业务占比有望达八成，ARR持续高增

年末ARR目标调整为30亿，云苍穹GPT有望促进大企业拓展

年报点评：短期业绩承压，云业务ARR高速增长