【天风证券】20年三四季度业绩加速恢复，免税业务持续推进，有税+免税业务有望全面发展.pdf

2019年休闲服务行业三季报前瞻：传统景区瓶颈期下承压，离岛免税维持高增

业绩符合预期，新政加速推行，继续看好免税巨头发展空间

出行复苏利好“机场+免税”，多元业务布局助力长远发展

韩国之鉴：中国百货的市内免税成长空间：致终将逝去的海外代购

万宁免税港开业，有税+免税双轮驱动新起点

疫情影响致Q3小幅亏损，看好公司作为海南离岛免税重要参与者，全新启航

休闲服务行业2018年年报&2019年一季报回顾：可选属性使得板块承压，免税销售额预计持续高增

MYVUAR眼镜进驻博士免税店，智能眼镜版图再布新棋

离岛免税政策力度超预期

拟设香港市内免税店，坚定国际化