申洲国际230328：剔除汇兑22年业绩同增11%，客户分化订单逐季.pdf

21Q3营收同增33.84%，原材料价格上升及产品结构变化引起利润下滑，产能持续扩张看好长期发展

21Q3营收同增10%逐步回稳，新工厂产能释放&海外订单需求旺盛，看好长期成长空间

2022H1扣非归母净利润8.95亿元同增10%，Q2业绩超预期，IP产品持续开发营销网络进一步深化

22Q1预计实现归母净利润同增30%-35%，春节旺季备货充足，把握销售节奏实现业绩高增

还原后归母净利同增14.8%，强化门店整合下高质量增长可期

净利润同增98%，高温合金龙头启航

21Q1归母净利润同增95%，华致模式加速业绩超预期，21Q2持续高增长可期

产销同增一体化经营稳健，分红率提高夯实投资价值

21H1归母净利同增81%超预期，产业龙头加速业绩兑现

TW收入同增38%快速增长，债务置换优化财务结构