【天风证券】在手订单验证高景气，看好业务结构持续改善.pdf

通信行业Cisco+FY25Q2跟踪报告：FY25Q2财报超预期，在手订单高增并上调全年收入预期

在手海缆订单饱满，加快推进产能建设

在手订单充足，双海战略稳步推进

在手订单充足，但成本压力仍较大

在手订单创新高，业绩符合预期

H1在手订单有所恢复，发力C端业务

海洋能源与通信增长亮眼，在手订单充沛

公司三季报符合预期，当前在手订单充足，经营逐步向好

业绩符合预期，CDMO在手订单持续快速拓展

公司点评：在手订单环比增长，落子山东规划中长期发展