【申万宏源】收入、现金流持续优化，治理改善提升长期效率.pdf

垃圾焚烧发展稳健，现金流充沛

工业缝纫机龙头，现金流及期间费用环比改善

收入增长略超预期，经营现金流质量高

电商业务增速超30%，现金流持续改善

成都水务龙头稳健增长，2024年污水调价在即，长期现金流增厚空间大

2023年报点评：经营稳健提质增效，现金流充沛

2019年三季报点评：Q3业绩提速，订单高增长现金流承压

防水收入、毛利率和现金流均好于市场预期；石膏板定价权优势凸显

2023年三季报点评：毛利率达近两年新高，经营性现金流环比转正

能辉科技：电站运营业务可产生持续现金流且毛利率较高，扩产后可有效增厚公司利润。