【国信证券】2020年三季报业绩点评：Q3业绩大增，高端布局可期.pdf

疫情至暗时刻已过，Q3有望迎来拐点

Q3业绩超预期，零售环境变化致营收表现承压

Q3供需大幅改善，利润超2019年

量价齐升叠加成本回落，Q3利润弹性加速释放

Q3业绩延续高增长，看好纯碱利润弹性

三季报点评：Q3收入回归增长，渠道变革在途中

2022年三季报点评：Q3收入稳步向好，看好定增与慕璨品牌布局

主要维生素产品价格回落，Q3业绩环比下滑

焦煤Q3长协普涨，动煤供需矛盾尚未根本缓解

Q3收入高增，盈利短期承压