【申万宏源】2020年三季报点评：彩盒收入保持较快增长，盈利能力提升.pdf

烟标下滑彩盒稳健，新型烟草持续高增

2020中报业绩快报点评：彩盒恢复高增长，烟标业务逐渐恢复

彩盒增速回暖，净利率逐季提升

季报点评：烟标回暖，彩盒多元布局成效显著

2021年中报业绩预告点评：业务全面开花，烟标基盘稳定，彩盒、新型烟草等新业务维持高增长

彩盒延续高增长，新型烟草发展可期

彩盒增长亮眼，新型烟草布局推进

2019年中报点评：利润增长稳健，拓展彩盒新客户

2018年业绩快报点评：烟标业绩稳健份额提升，彩盒Q4大幅放量

H1业绩复苏向好，彩盒与新型烟草延续高增长