【光大证券】2020年三季报预告点评：开源节流多因素共振，20Q3利润环比大幅提速.pdf

20Q3业绩预告大幅超预期，梯媒成新消费成长助推器

20Q3盈利能力同比改善

20Q3基金代销收入超预期，拟发行158亿可转债证券业务再添马力

医药健康行业：20Q3主动公募医药持仓超配程度下降，重仓集中度提升

2020年三季报点评：20Q3业绩符合预期，疫情+港股上市，有望加速国际化

20Q3主业20Q3净利润+6.9%yoy，加速新开门店拓展市场

拼多多（PDD）20Q3业绩点评：业绩全面超预期，货币化率提升、销售费用率下降验证模式可行性

20Q3归母净利或环增129%

20Q3业绩+15.26%环比提速，前三季度净增门店231家引跑行业

20Q3离岛免税购物政策红利释放，免税龙头收入利润超预期