【国信证券】持续超预期，ODM订单加速推进.pdf

并购化妆品ODM龙头诺斯贝尔，打造化妆品界“申洲国际”

收入稳健增长，电视ODM订单高增

闻泰科技ODM损益半年增长强劲

诺斯贝尔持续高增长，化妆品ODM龙头地位稳固

重大事项点评：得尔塔整合顺利，ODM+半导体战略稳步推进

首次覆盖报告：硬镜ODM+整机+光学产品三轮驱动，国产替代前景可期

智能硬件ODM全球龙头，AI赋能多品类共生成长

1Q业绩表现靓丽，新品迭代驱动ODM龙头成长

ODM+半导体布局落地，有望持续高增长

ODM拨云见日，新曲线盈利与成长兼具