4Q 业绩表现“力挽狂澜”，22 年市场压力测试下交出优异答卷
电商旺季拉长推广增加，4Q需求有望持续强劲
3Q利润环比下滑但4Q或维持高位
4Q net profit could decline despite better capital market
成本增长加速，4Q净利同降5.1%
4Q业绩靓丽，电商、拓区域驱动份额成长正当时
4Q收入有望稳健增长，25年关注AI功能和广告加载率
发货节奏致季度波动，4Q有望回升
Core net profit in 2022 +53% YoY in line with expectation; Margin recovery in 4Q
内外因素影响短期业绩，期待4Q回暖
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