【中泰证券】业绩符合预期，授权GMV延续高速增长，主营业务盈利能力保持稳健.pdf

Resilient GMV growth to sustain in 2023

GMV逆势上扬，自营品贡献业绩弹性

利润率扩张，即使我们正在考虑GMV和AWS增长放缓

2024年二季度业绩点评：电商GMV增长放缓，利润端仍超预期

24Q2业绩点评：GMV增长放缓，广告业务维持强劲增长

非必需消费品/交通：结构升级的稳定聚合GMV

最近的 COVID 限制对 GMV 产生负面影响

电商GMV增速放缓，盈利能力持续提升

三季度GMV增长64％，逆行业成长凸显龙头竞争力

阿里巴巴FY4Q24业绩前瞻：淘天GMV增速有望提速，投入加大或影响盈利