【美的集团】产业链一体化程度更高的空调企业利润率明显更高
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数据来源：弗若斯特沙利文报告，国信证券经济研究所整理 资2025-02-13 - 海外厨电及小家电销售额稳步增长（10亿元）
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数据来源：欧睿，世界银行，国信证券经济研究所整理2025-02-13 - 我国人均家电消费量与日美欧等存在较大差距
数据来源：欧睿，世界银行，国信证券经济研究所整理2025-02-13 - 【美的集团】家电龙头的内销家电营收并未出现明显的平台期（亿元）
数据来源：公司公告，wind，国信证券经济研究所整理2025-02-13 - 【美的集团】2010-2023 年公司归母净利润稳步增长
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数据来源：wind，国信证券经济研究所整理 资2025-02-13 - 【美的集团】2020年以来公司归母净利率明显提升
数据来源：wind，国信证券经济研究所整理2025-02-13 - 【美的集团】美的以暖通空调及消费电器业务为主，各业务板块收入占比较为稳定
数据来源：wind，国信证券经济研究所整理2025-02-13 - 【美的集团】自2014年以来，公司已连续实施10余期股权激励计划
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2025-02-13 - 【美的集团】公司盈利预测假设条件（%）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所预测2025-02-13 - 情景分析（乐观、中性、悲观）
数据来源：国信证券经济研究所整理和预测2025-02-13 - 【美的集团】未来3年盈利预测表
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理和预测2025-02-13 - 【美的集团】公司存货周转天数小幅提升（单位：天 ）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资2025-02-13 - 【美的集团】公司应收账款周转天数较低（单位：天 ）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2025-02-13 - 【美的集团】公司销售费用率较低、但研发管理费用率较高
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2025-02-13 - 【美的集团】公司平均ROE水平处于行业中上水平
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2025-02-13 - 【美的集团】预计公司2B业务板块存在80%以上的增长空间
数据来源：弗若斯特沙利文报告，公司公告，国信证券经济研究所整理和测算2025-02-13 - 【美的集团】预计公司创新业务中远期存在30%-70%增长空间
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理和测算2025-02-13 - 【美的集团】我们预计公司外销家电收入中期存在40%以上增长空间、远期存在130%以上增长空间
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数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理 资2025-02-13 - 【美的集团】公司历经多次战略调整，营收增速与盈利能力交替式改善
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数据来源：产业在线，国信证券经济研究所整理2025-02-13 - 全球储能市场规模快速成长
数据来源：弗若斯特沙利文报告，公司公告，国信证券经济研究所整2025-02-13 - 全球家电压缩机及电机行业规模稳健增长
数据来源：弗若斯特沙利文报告，公司公告，国信证券经济研究所整2025-02-13 - 全球工业控制系统销售规模稳步增长
数据来源：弗若斯特沙利文报告，公司公告，国信证券经济研究所整2025-02-13 - 2017-2023 年全球家空及冰箱复合增速更高（10 亿元） 图
数据来源：弗若斯特沙利文报告，国信证券经济研究所整理 资2025-02-13 - 2023年全球家电市场销售规模分布
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数据来源：美国家用电器制造商协会，欧洲家用电器协会，中国家用电器协会，弗若斯特沙利文报告，国2025-02-13 - 2017年以来我国冰洗内销量规模稳定
数据来源：产业在线，国信证券经济研究所整理 资2025-02-13 - 我国家用空调行业规模在波动中不断增长
数据来源：产业在线，国信证券经济研究所整理2025-02-13 - 小家电行业规模近年来有所承压
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数据来源：弗若斯特沙利文报告，公司公告，国信证券经济研究所整理2025-02-13 - 全球小家电零售量格局较为分散
数据来源：欧睿，国信证券经济研究所整理2025-02-13 - 美的集团大家电零售额市占率在海外相对较高
数据来源：欧睿，国信证券经济研究所整理2025-02-13 - 美的集团2023年海外自有品牌销量市占率仅2.2%
数据来源：弗若斯特沙利文报告，公司公告，国信证券经济研究所整2025-02-13 - 美的集团海外市占率相对更低
数据来源：弗若斯特沙利文报告，公司公告，国信证券经济研究所整2025-02-13 - 洗衣机行业格局：海尔、美的市占率领先优势明显
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图表属性
- 数据类型：其他
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