全球十二大水电站梳理
数据来源：三峡集团《2022年可持续发展报告》、国信证券经济研究所整理
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- 2023年公司以发行股份及支付现金的方式支付乌白水电站资产的交易对价
数据来源：公司公告、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 收购乌白电站前后公司控股水电装机规模变化
数据来源：公司公告、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司水电站售电区域和电量分配及定价方法
数据来源：公司公告、《长江电力价值手册2020版》、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司与海外水电头部公司估值与财务数据对比
数据来源：Wind、公司公告、公司年报、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司与我国五大发电集团的水电业务与装机容量对比
数据来源：公司公告、各发电集团债券募集说明书和跟踪评级报告、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2018-2023年我国水电每月累计发电量情况
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2018-2023年我国三峡水库每月平均入库流量
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 我国2011-2023年常规水电装机容量和未来预测
数据来源：中电联、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 我国2011-2023 年水电年发电量情况
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2018-2022年底水电行业与沪深300指数股息率（%）
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 近五年水电行业与沪深300 年度现金分红/归母净利润
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 我国水能资源分布表
数据来源：《长江电力价值手册2021版》、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 我国水电龙头公司2022年度电营业成本（元/千瓦时）
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 我国水电龙头公司2022年度电净利润情况
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2013-2020年四川和云南地区弃水情况
数据来源：四川发改委、云南能源局、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2007-2018年我国平均上网电价变化情况
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2016-2022年广东市场电价差和我国电力交易占比情况
数据来源：广东电力交易中心、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2018-2022年水电龙头企业水电上网电价（元/千瓦时）
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司与可比公司主要经营业务和财务情况对比
数据来源：公司公告、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司盈利预测假设条件（%）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所预测2024-02-02 - 资本成本假设
数据来源：国信证券经济研究所假设2024-02-02 - 情景分析（乐观、中性、悲观）
数据来源：国信证券经济研究所预测2024-02-02 - 未来3年盈利预测表
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理和预测2024-02-02 - 公司业务拆分和盈利预测
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理和预测2024-02-02 - 2022年公司固定资产净值构成情况
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2016-2023年长江电力陆股通持股市值占流通A股比例
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理 2024-02-02 - 2019年来公司其他权益工具持有期间取得的投资收益
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司长期股权投资占累计原始投资额和占总资产比重
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司经营性净现金流金额和占营收及利润的比例
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司2018-2023年前三季度现金流情况（亿元）
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司2018-2022 年历史分红及股息率情况
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司2018-2023年前三季度总负债及资产负债率
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理 2024-02-02 - 公司2018-2023 年前三季度财务费用率和融资成本
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司2018-2022年营业总成本构成
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司2018-2022年折旧和财政规费占总成本比例的变化
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司2016年-2023年三季度单季度营业收入情况
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司2016-2023 年三季度单季度归母净利润情况
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2021-2023年公司在运水电站发电量情况
数据来源：公司公告、国信证券经济研究所整理 2024-02-02 - 公司2003-2023年前三季度营业收入及增速
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理。 2024-02-02 - 公司2003-2023 年前三季度归母净利润及增速
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理。2024-02-02 - 2005-2023年公司历年发电量情况
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2018-2023年公司六座梯级电站各自发电量情况
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 近五年水电头部企业折旧占营业总成本比例情况
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 近五年水电头部企业财务费用占营业总成本比例情况
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 国家政策鼓励可再生能源优先消纳
数据来源：中华人民共和国国务院新闻办公室、国家发改委、国家能源局、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2014年以来抽水蓄能电价机制相关的政策
数据来源：中共中央国务院、国家发改委、国家能源局、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2021年以来国家出台政策支持抽水蓄能发展
数据来源：中共中央国务院、国家发改委、国家能源局、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - “十三五”期间国家出台一系列政策以规范水电市场、引导解决弃水问题
数据来源：政府官网、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2010-2030年我国抽水蓄能已投产装机规模和展望
数据来源：Wind、中电联、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2018-2023年我国各电源利用小时数变化情况
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 梯级电站联合调度可平抑来水波动并减少弃水
数据来源：《长江电力价值手册2021》、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 全国各电源2023年利用小时数和同比变动数（小时）
数据来源：中电联、国家能源局、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 各电源龙头2022年平均度电成本（元/千瓦时）
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 各电源类型龙头2022年厂用电率（%）
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 各电源龙头2022年平均上网电价（含税，元/千瓦时）
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 我国2018-2023年清洁能源发电量情况（万亿千瓦时）
数据来源：Wind、国家统计局、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 我国2023年电力行业发电量结构
数据来源：Wind、国家统计局、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 我国各电源2022年和2023年新增装机容量（亿千瓦）
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 我国2023年电力行业装机容量结构（万千瓦）
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 同业可比公司估值比较（更新至2024 年2 月1 日）
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理并预测 2024-02-02 - 公司FCFF估值表
数据来源：国信证券经济研究所预测2024-02-02 - 绝对估值相对折现率和永续增长率的敏感性分析（元）
数据来源：国信证券经济研究所分析2024-02-02 - 公司部分抽水蓄能项目情况梳理
数据来源：公司公告、公司官网、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 截至2022年底我国抽水蓄能在运装机格局
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2016-2022年公司机器设备年计提折旧额和单位装机年折旧额测算
数据来源：公司年报、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2021-2030年三峡水电站机组设备每年折旧计提较上一年减少金额测算
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2022年公司固定资产折旧构成情况
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 葛洲坝、向家坝和溪洛渡电站计划扩机增容规模达390万千瓦
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 乌东德和白鹤滩水电站不同地区上网电价定价情况
数据来源：公司公告、公司业绩说明会、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司2010-2022年股息率、分红率和PE估值变化情况
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司2010-2023年股价（元/股）和累计超额收益走势
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理 2024-02-02 - 2010-2023年公司股价与国债收益率走势对比
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2010-2023年公司累计超额收益与国债收益率走势对比
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司基本每股收益变化情况（元/股）
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2012-2023年SW公用事业板块外资持股占总市值比例
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2010-2023年公司PE（TTM）与国债收益率走势对比
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理 2024-02-02 - 公司2010-2023年股价（元/股）和年度超额收益走势
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理 2024-02-02 - 2014-2022年公司处置长期股权投资产生的投资收益
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2019年来持有其他非流动金融资产取得的投资收益
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2019-2022年处置其他非流动金融资产取得的投资收益
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2014-2022年公司长期股权投资金额及同比增速
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2014-2022年公司以权益法核算的长期股权投资收益
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司投资收益对归母净利润的贡献情况
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2014-2022年公司累计原始投资额和新增对外投资额
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司投资收益和剔除投资收益后的归母净利润增速
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司部分国内参股上市公司持股情况（更新至2023年三季度末）
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司带息债务变动情况
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司2018-2023年前三季度毛利率和净利率
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司2018-2023 年前三季度与同业可比公司毛利率
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司上网电量和市场化交易电量占比情况
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 云南水电市场化电价和公司平均上网电价变动情况
数据来源：昆明电力交易中心、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 标的资产云川公司的财务数据和评估作价情况及与公司2022年相关财务数据比较
数据来源：公司公告、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2023年向19名特定对象发行股份募集配套资金前后上市公司股本结构变化情况
数据来源：公司公告、国信证券经济研究所整理2024-02-02
图表属性
- 数据类型：其他
- 发布日期：2024-02-02
- 文件格式：PNG、XLSX