同业可比公司估值比较（更新至2024 年2 月1 日）
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理并预测
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数据来源：公司公告、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 收购乌白电站前后公司控股水电装机规模变化
数据来源：公司公告、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司水电站售电区域和电量分配及定价方法
数据来源：公司公告、《长江电力价值手册2020版》、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 全球十二大水电站梳理
数据来源：三峡集团《2022年可持续发展报告》、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司与海外水电头部公司估值与财务数据对比
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数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2018-2023年我国三峡水库每月平均入库流量
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数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 我国水能资源分布表
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数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 我国水电龙头公司2022年度电净利润情况
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2013-2020年四川和云南地区弃水情况
数据来源：四川发改委、云南能源局、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2007-2018年我国平均上网电价变化情况
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2016-2022年广东市场电价差和我国电力交易占比情况
数据来源：广东电力交易中心、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2018-2022年水电龙头企业水电上网电价（元/千瓦时）
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司与可比公司主要经营业务和财务情况对比
数据来源：公司公告、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司盈利预测假设条件（%）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所预测2024-02-02 - 资本成本假设
数据来源：国信证券经济研究所假设2024-02-02 - 情景分析（乐观、中性、悲观）
数据来源：国信证券经济研究所预测2024-02-02 - 未来3年盈利预测表
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理和预测2024-02-02 - 公司业务拆分和盈利预测
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理和预测2024-02-02 - 2022年公司固定资产净值构成情况
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2016-2023年长江电力陆股通持股市值占流通A股比例
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理 2024-02-02 - 2019年来公司其他权益工具持有期间取得的投资收益
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司长期股权投资占累计原始投资额和占总资产比重
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司经营性净现金流金额和占营收及利润的比例
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司2018-2023年前三季度现金流情况（亿元）
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司2018-2022 年历史分红及股息率情况
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数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理 2024-02-02 - 公司2018-2023 年前三季度财务费用率和融资成本
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司2018-2022年营业总成本构成
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司2018-2022年折旧和财政规费占总成本比例的变化
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司2016年-2023年三季度单季度营业收入情况
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司2016-2023 年三季度单季度归母净利润情况
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2021-2023年公司在运水电站发电量情况
数据来源：公司公告、国信证券经济研究所整理 2024-02-02 - 公司2003-2023年前三季度营业收入及增速
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理。 2024-02-02 - 公司2003-2023 年前三季度归母净利润及增速
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理。2024-02-02 - 2005-2023年公司历年发电量情况
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2018-2023年公司六座梯级电站各自发电量情况
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 近五年水电头部企业折旧占营业总成本比例情况
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 近五年水电头部企业财务费用占营业总成本比例情况
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 国家政策鼓励可再生能源优先消纳
数据来源：中华人民共和国国务院新闻办公室、国家发改委、国家能源局、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2014年以来抽水蓄能电价机制相关的政策
数据来源：中共中央国务院、国家发改委、国家能源局、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2021年以来国家出台政策支持抽水蓄能发展
数据来源：中共中央国务院、国家发改委、国家能源局、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - “十三五”期间国家出台一系列政策以规范水电市场、引导解决弃水问题
数据来源：政府官网、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2010-2030年我国抽水蓄能已投产装机规模和展望
数据来源：Wind、中电联、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2018-2023年我国各电源利用小时数变化情况
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 梯级电站联合调度可平抑来水波动并减少弃水
数据来源：《长江电力价值手册2021》、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 全国各电源2023年利用小时数和同比变动数（小时）
数据来源：中电联、国家能源局、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 各电源龙头2022年平均度电成本（元/千瓦时）
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 各电源类型龙头2022年厂用电率（%）
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 各电源龙头2022年平均上网电价（含税，元/千瓦时）
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 我国2018-2023年清洁能源发电量情况（万亿千瓦时）
数据来源：Wind、国家统计局、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 我国2023年电力行业发电量结构
数据来源：Wind、国家统计局、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 我国各电源2022年和2023年新增装机容量（亿千瓦）
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 我国2023年电力行业装机容量结构（万千瓦）
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司FCFF估值表
数据来源：国信证券经济研究所预测2024-02-02 - 绝对估值相对折现率和永续增长率的敏感性分析（元）
数据来源：国信证券经济研究所分析2024-02-02 - 公司部分抽水蓄能项目情况梳理
数据来源：公司公告、公司官网、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 截至2022年底我国抽水蓄能在运装机格局
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2016-2022年公司机器设备年计提折旧额和单位装机年折旧额测算
数据来源：公司年报、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2021-2030年三峡水电站机组设备每年折旧计提较上一年减少金额测算
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2022年公司固定资产折旧构成情况
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数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司2010-2023年股价（元/股）和累计超额收益走势
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理 2024-02-02 - 2010-2023年公司股价与国债收益率走势对比
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2010-2023年公司累计超额收益与国债收益率走势对比
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司基本每股收益变化情况（元/股）
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2012-2023年SW公用事业板块外资持股占总市值比例
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2010-2023年公司PE（TTM）与国债收益率走势对比
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理 2024-02-02 - 公司2010-2023年股价（元/股）和年度超额收益走势
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理 2024-02-02 - 2014-2022年公司处置长期股权投资产生的投资收益
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2019年来持有其他非流动金融资产取得的投资收益
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2019-2022年处置其他非流动金融资产取得的投资收益
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2014-2022年公司长期股权投资金额及同比增速
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2014-2022年公司以权益法核算的长期股权投资收益
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 公司投资收益对归母净利润的贡献情况
数据来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理2024-02-02 - 2014-2022年公司累计原始投资额和新增对外投资额
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数据来源：公司公告、国信证券经济研究所整理2024-02-02
图表属性
- 数据类型：其他
- 发布日期：2024-02-02
- 文件格式：PNG、XLSX